20250927-广发期货-鸡蛋期货四季度报_蛋价整体压力仍在_15页_1mb

鸡蛋期货四季度报分析总结

主要观点

报告分析鸡蛋期货行情，指出现货市场进入旺季可能带动近月合约反弹，但由于整体供应压力较大，大周期仍偏空。建议投资者逢高做空鸡蛋09和10合约。同时，需求季节性因素影响价格波动，预计9月下旬价格小幅下跌，月底及10月上旬上涨，10月中下旬以下跌为主，11月下旬可能因节日效应触底反弹。

供应分析

8月后蛋鸡供应进入去产周期，但整体产能维持高位，新开产蛋鸡数量高于淘汰量，导致在产蛋鸡存栏量持续增加（如8月存栏约13.65亿只）。尽管供应压力稍减，但规模企业增多和养殖基数增加 slowed 去产能速度，短期供应支撑有限且价格支撑作用减弱。

需求分析

需求受季节性主导，9月下旬食品企业采购趋淡，终端消费未启动，需求短暂减少。10月上旬受节日影响需求增加，但之后采购积极性降低导致需求逐渐减少。销区销量环比下降，库存天数增加，对价格形成利空。

价格预测

预计9月下旬鸡蛋供应充足，价格小幅下跌；月底和10月上旬反弹上涨；10月中下旬需求减弱，价格以下跌为主。11月下旬受元旦、春节效应影响，价格可能触底反弹。现货价格环比跌幅约1%，饲料成本微降，成本支撑较弱。

风险与策略

主要风险包括需求超预期变化。策略建议逢高做空鸡蛋09、10合约，关注反弹偏空机会；总体维持大周期偏空思路。

（注：此总结基于报告内容提炼的关键信息，所有观点仅供参考。）