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证券研究报告：电力设备行业快评报告

日期： 2025年03月06日

政策背景与行业趋势

2025年两会政府工作报告提出深化全国统一大市场建设，并强调加快新能源基地发展，推动碳达峰碳中和目标。政策上，国家发改委及相关部门近期密集出台多项举措，包括《全国统一大市场建设指引》《新能源上网电价市场化改革通知》，以及《新型储能制造业高质量发展行动方案》，以促进供需平衡与行业协同发展。

新能源行业发展迅猛，截至2024年底，中国可再生能源发电装机容量达335亿千瓦，同比增长146%，其中太阳能、风电分别增长452%和180%。新能源行业提前实现2030年发展目标，风光发电装机超过14亿千瓦，进入新发展阶段。

投资建议

新能源行业是碳达峰碳中和发展战略的关键环节，随着新能源大基地建设持续推进，光伏、风电装机量有望稳定增长。可再生能源发电量高速增长进一步提升消纳需求，建议关注电网、储能等新型电力系统环节的投资机会。但需警惕当前行业竞争加剧导致产业链业绩承压，建议关注基本面改善和龙头企业盈利修复带来的机会。

风险与挑战

政策执行不及预期、国际贸易政策变动、下游需求不足及行业竞争加剧均可能导致行业波动。因此，投资者需审慎评估政策落地速度和市场环境变化，并在分析中充分考虑这些不确定性因素。