20260129-瑞达期货-沪镍产业日报_1页_472kb
报告摘要
镍市场分析总结
核心内容概览
本报告提供了镍市场在期货、现货、上游、产业、下游及行业消息方面的详细数据和分析，旨在为投资者提供参考。数据来源为第三方，观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。
一、期货市场
主要数据指标
| 数据指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 期货主力合约收盘价:沪镍 (日, 元/吨) | 147470 | 3100 |
| LME3个月镍 (日, 美元/吨) | 18440 | 205 |
| 期货前20名持仓:净买单量:沪镍 (日, 手) | -65231 | 5227 |
| 主力合约持仓量:沪镍 (日, 手) | 136553 | 108672 |
| 上期所库存:镍 (周, 吨) | 50794 | 2614 |
| 仓单数量:沪镍 (日, 吨) | 46854 | 2032 |
| LME镍:库存 (日, 吨) | 286338 | 612 |
| LME镍:注销仓单:合计 (日, 吨) | 10722 | -66 |
主要观点
- 沪镍主力合约收盘价维持高位，环比上涨3100元/吨。
- LME3个月镍价格环比小幅上涨205美元/吨，显示市场对镍的预期略有回暖。
- 期货前20名持仓净买单量为负，显示市场多头情绪谨慎。
- 上期所库存环比增长2614吨，市场逢回调采买为主。
- LME库存延续增长，注销仓单数量环比下降，表明市场流动性有所改善。
二、现货市场
主要数据指标
| 数据指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| SMM1#镍现货价 (日, 元/吨) | 148000 | 1900 |
| 上海电解镍:CIF (提单)(日, 美元/吨) | 210 | 0 |
| 平均价:1#镍板:长江有色 (日, 元/吨) | 148200 | 2000 |
| 平均价:电池级硫酸镍 (日, 元/吨) | 33750 | 0 |
| LME镍(现货/三个月):升贴水 (日, 美元/吨) | -222.47 | -8.15 |
| NI主力合约基差 (日, 元/吨) | 530 | -1200 |
主要观点
- 现货价格保持高位，SMM1#镍现货价环比上涨1900元/吨。
- 上海电解镍CIF价格稳定，现货均价略高于沪镍主力合约，显示现货市场存在升水。
- LME镍现货与三个月合约的升贴水为负，表明现货价格低于期货价格。
- 基差为正，显示现货市场对期货价格存在支撑。
三、上游情况
主要数据指标
| 数据指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 进口数量:镍矿 (月, 万吨) | 199.28 | -134.67 |
| 镍矿:港口库存:总计 (周, 万吨) | 1228.62 | -44.76 |
| 镍矿进口平均单价 (月, 美元/吨) | 75.53 | 3.36 |
| 含税价:印尼红土镍矿1.8%Ni (日, 美元/湿吨) | 41.71 | 0 |
主要观点
- 镍矿进口量环比下降，显示菲律宾进入雨季，镍矿供应减少。
- 港口库存环比下降，显示市场对镍矿的需求增加。
- 镍矿进口均价小幅上涨，显示成本压力有所上升。
- 印尼红土镍矿含税价稳定，显示市场对印尼原料供应的担忧。
四、产业情况
主要数据指标
| 数据指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 电解镍产量 (月, 吨) | 29430 | 1120 |
| 镍铁产量合计 (月, 万金属吨) | 2.14 | -0.07 |
| 进口数量:精炼镍及合金 (月, 吨) | 23861.23 | 11020.74 |
| 进口数量:镍铁 (月, 万吨) | 99.61 | 10.07 |
主要观点
- 电解镍产量环比小幅增长，显示国内冶炼能力有所恢复。
- 镍铁产量环比略有下降，显示供应端略有收紧。
- 精炼镍及合金进口量大幅增长，显示国内对镍原料的需求增加。
- 镍铁进口量环比增长，显示海外镍铁回流国内趋势明显。
五、下游情况
主要数据指标
| 数据指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 产量:不锈钢:300系 (月, 万吨) | 174.72 | -1.45 |
| 库存:不锈钢:300系:合计 (周, 万吨) | 53.93 | 0.08 |
主要观点
- 不锈钢300系产量环比小幅下降，显示需求端有所疲软。
- 不锈钢库存环比微增，显示市场供应略大于需求。
- 新能源汽车产销继续爬升，三元电池贡献小幅需求增量，显示新能源领域对镍的需求有所提升。
六、行业消息
主要消息
- 美联储暂停降息：美联储如期暂停降息，暗示不急行动，但沃勒支持再降25基点，鲍威尔表示加息并非基本假设，关税通胀预计年中消退。
- 房地产政策调整：多家房地产企业不再被要求每月上报“三道红线”数据，仅部分出险房企需定期汇报核心财务指标。
七、观点总结
- 宏观面：美联储暂停降息，显示政策趋于宽松，但仍有降息空间。关税通胀预计年中消退，美元走势未被置评。
- 基本面：菲律宾进入雨季，镍矿进口量回落；印尼明年RKAB计划削减配额，原料供应趋紧。
- 冶炼端：印尼镍铁产量维持高位，回流国内数量预计增加；国内精炼镍产能较大，镍价回升后生产利润有空间。
- 需求端：不锈钢厂利润改善，排产量维持高位；新能源汽车产销爬升，三元电池需求小幅增加。
- 库存情况：国内镍库存增长，市场逢回调采买为主；LME库存延续增长。
- 技术面：持仓减量，价格调整，多头氛围谨慎。
- 短期展望：预计沪镍短线宽幅调整，关注14.3-15.3元/吨区间。
八、重点关注
- 今日暂无消息：当前市场无重大新闻影响镍价走势。
数据来源：第三方数据
研究员：陈思嘉
期货从业资格证：F03118799
期货投资咨询从业证书号：Z0022803
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