20230723-华泰期货-橡胶周报_临近交割_关注RU09回归压力_14页_951kb

核心观点

• 市场分析
  • 主要压制因素：库存压力。高企的港口及社会库存限制橡胶上涨动能。
  • 原料与需求情况：云南产区受降雨影响原料产出少，短期内限制全乳胶产量；浓乳需求低迷，下游需求恢复缓慢。
  • 每日价格走势：本周市场偏弱，价差大多回落。
  • 全球情况：泰国原料加工利润亏损，不利于成品释放。
• 风险与关注
  • 风险：云南产区原料释放情况，下游需求变化。
  • 后续展望：雨季后产区释放可能增加供应；需求在进入旺季后需关注恢复情况。

重点结论

• 库存压力：上海期货交易所及青岛港口库存小幅回升，累库风险持续。
• 价格走势：RU及NR基差偏弱，进口盈亏下降。短期内或将维持低位震荡。
• 原料价格：国内外原料价格走弱，SR20加工利润仍亏损。
• 需求数据：下游半钢胎开工率高于全钢胎，表明工业需求恢复缓慢。出口支撑轮胎厂产能，但总体需求仍小。