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每日市场观察2025年2月26日

【核心观点】今日A股市场呈现谨慎观望态势，成交额较前一日显著萎缩，三大股指总体以震荡下行为主。市场仍保持对科技成长股的关注，技术性回调在预料之中。

【主要表现】

• 针对今日市场运行情况，两市全天表现偏弱，市场情绪较为谨慎，两市成交金额较周一减少约1900亿元。三大股指日K线虽低开，但均收出小阳线，显示在经历前期反弹后，技术上存在回调要求，但回调压力并不显著。当日盘面亮点主要来自人工智能板块，其表现持续活跃；题材股方面，华为汽车、减速器、工业金属、机械设备等板块表现较好，成为市场热络的焦点。

【市场综述】

• 市场方面，回顾昨日（2月25日）表现，早盘震荡下行，创业板指领跌。个股层面呈现下跌多于上涨的态势。全市场超过3700只股票出现下跌，显示市场情绪有所降温。
• 板块轮动上，消费电子和光刻胶概念股逆势走强；机器人概念盘中表现积极，但算力概念股走势分化。整体看：华为手机、光刻机、汽车整车、飞行汽车等板块涨幅居前；农业、影视、游戏、白酒等传统消费板块领跌。

【资金聚焦】

• 主力资金流向显示，上证市场净流出达2107亿元，深证市场净流出约11378亿元，表明大资金避险倾向明显。行业方面，主力资金流向前三的是汽车零部件、光学电子与专用设备板块；流出最多的则是化学原料、证券和软件开发等行业。

【政策解读】

• 深圳市政府工作报告提出2025年战略重点。深圳将大力推动包括人工智能、低轨卫星等产业新赛道发展，实施“人工智能+”行动，争取在算法理论、智算芯片、具身智能等领域实现突破。同时深圳将加快构建国家低空经济产业示范区。
• 中央银行25日开展1年期中期借贷便利操作3000亿元，MLF利率保持不变。此举属于积极的流动性管理。
• 农业农村部针对中央一号文件部署提出八项具体工作举措，涵盖农业效益、乡村活力和农民收入等三农问题。

【重要动态】

• 特斯拉宣布为中国市场更新软件，推出优化版城市道路Autopilot辅助驾驶功能，扩展自动驾驶使用场景。
• 海南省发布科技创新容错免责办法，首次允许企业及35岁以下科研人员在符合条件情况下免除首次研发项目失败的责任。
• 珠海市正在筹建珠澳低空产业联盟，申报城市空中交通管理试点，着力推进低空经济产业发展。

【基金报道】

• 根据行业协会数据，截至2025年1月末，我国私募基金总规模达19.92万亿元，管理人数量达2万家，基金产品数量趋于稳定。
• 债券市场近期资金面趋紧，货币基金在融资中作用凸显，杠杆交易受限，市场预期后续走势与实体经济修复状况、政策导向密切相关。

【专业观点】

• 摩根资产管理分析师表示，A股整体估值水平合理，科技板块预期将迎来重估机会，中长期配置价值值得挖掘。当前外资对阿里巴巴等龙头企业持续增持，显示国际投资者对科技股前景持乐观态度。建议关注软件细分领域具有用户优势的龙头企业，策略上保持转向科技成长资产的布局。

免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本文所载信息仅供参考，不构成任何投资建议。基金投资需谨慎，并充分认识投资风险。