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报告摘要

本报告由红塔期货有限责任公司发布，主要涵盖投资策略及各主要商品板块的市场分析，包括有色、油脂油料等。报告从供应、需求、库存及技术面等角度对不同品种进行了分析，并给出了相应的操作建议。

报告整体偏向谨慎偏空，部分品种如铜、铝、锌等有短期反弹或震荡偏弱的可能。

铜：
- 供应：7月产量84万吨，低于预期，部分冶炼厂技改及粗铜市场紧张所致。
- 需求：电网等基建投资发力，订单增加，精铜杆排产较好。
- 库存：去库较快，但市场接货意愿较差，预计后期有累库压力。
- 技术面：沪铜指数今日反弹收阳，量能放大，预计短线继续向上反弹，建议逢低短多。
铝：
- 供应：新增和复产产能未减缓，运行产能继续抬升至4140万吨。
- 库存：8.4日社会库存67.8万吨，较上周四增加0.7万吨，较去年同期下降5.4万吨。
- 需求：下游加工企业开工率下降至66.1%，行业进入淡季。
- 技术面：未提供具体技术分析，但整体市场情绪偏弱。
锌：
- 供应：锌矿复产缓慢，进口矿供应紧张，7月产量环比减少57%，同比减少7.63%。
- 库存：截至8.5日，SMM七地锌锭库存144万吨，较7.29日减少2500吨。
- 需求：锌价下跌后，下游买盘延续，带动去库。
- 技术面：未提供具体技术分析，但市场可流通货源偏紧。
镍：
- 供应：7月产量增长至6万吨，进口窗口继续打开。
- 需求：不锈钢高库存、需求弱，军工合金刚需采购，民用和电镀需求减弱。
- 库存：纯镍库存连累两周，镍中间品匹配硫酸镍产需，镍豆制硫酸镍无经济性。
- 库存变化：镍铁过剩，港口镍矿累库。

豆油：
- 供需预期：美国农业部将发布8月供需报告，可能更新种植面积数据。
- 单产预期：分析师平均预计今年美国大豆单产为每英亩51蒲式耳，低于政府预期的51.5蒲式耳。
- 技术面：上方支撑位已破，下方支撑效果一般，建议观望。
棕榈油：
- 政策调整：印尼将毛棕榈油出口税从每吨33美元上调至52美元，参考价格为每吨872.27美元。
- 技术面：支撑已破，需等待后续确认，可少量逢高试空，设置好止损线，目标在下方下一个支撑位。
豆粕：
- 价格变动：8月10日，油厂豆粕报价普遍上涨20-40元，江苏地区主流报价4150-4250元/吨，8-9月基差报m2209+200。
- 技术面：已到达下方强力支撑位，支撑力度强，不建议追空，后续震荡偏弱运行，建议多看少动。
菜粕：
- 技术面：已到达下方强力支撑位，但无强力反弹迹象，后续震荡偏弱，建议观望。
玉米：
- 价格变动：8月10日，东北三省及内蒙新玉米收购均价2635元/吨，华北黄淮2817元/吨，港口平仓价上调。
- 技术面：建议观望，待趋势明朗后再进行操作。