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红塔早报总结

核心内容概述

红塔早报提供了多个商品品种的市场分析，涵盖投资策略、各板块的供需情况及技术面走势，主要涉及有色、油脂油料等板块。报告强调了市场供需变化、价格走势及投资建议，同时附有免责声明，提醒投资者注意风险。

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投资策略概览

偏好	铜	铝	锌	镍	豆油	豆粕	菜粕	棕榈油	玉米
看空
谨慎偏空
中性	✅
谨慎偏多
看多

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各板块分析

有色板块

供需情况

• 铜：7月铜矿砂及其精矿进口量环比减少7.77%，同比增加0.62%；精炼铜进口量环比下滑19.82%，同比增长11.25%。
• 铝：四川限电导致电解铝产能全部停产，复产需时间；下游加工企业开工率下滑，本周降至65.4%。
• 锌：全球锌市供应短缺情况持续，5月短缺1,900吨，6月短缺1,400吨；中国7月精炼锌进口量环比减少17.09%，同比下降93.94%。
• 镍：国内镍铁减产，但印尼回流导致供应过剩；镍中间品进口同比大增，7月镍巯进口27万吨，镍湿法中间品进口8.98万吨；需求方面，不锈钢厂减产，新能源带动硫酸镍消费但无经济性，军工合金刚性采购，民用需求偏弱。

技术面

• 沪铜指数震荡收阴，量增仓减，短线反弹动能减弱，建议逢高短空。
• 镍库存偏紧，社库、保税库、LME分别去库295吨、1750吨、1068吨，现货升水下跌。

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油脂油料板块

豆油

• 巴西8月大豆出口量预期为550万吨，低于此前预测和去年同期水平。
• 技术面：上方支撑位已破，下方支撑效果待观察，整体震荡偏弱，建议观望为主。

棕榈油

• 马来西亚8月1-20日油棕鲜果串单产增加7.96%，出油率下降0.57%，产量增加4.96%。
• 技术面：支撑已破，需等待后续确认，可少量逢高试空，设置止损线，目标在下方下一个支撑位。

豆粕

• 美国Pro Farmer数据显示，伊利诺斯州和爱荷华州大豆结荚量低于去年水平；中国大豆到港量少，豆粕库存下降。
• 技术面：已到达下方强力支撑位，支撑力度强，不建议追空，后续震荡偏弱，建议多看少动、观望为主。

菜粕

• 技术面：已到达下方强力支撑位，但无明显反弹迹象，后续震荡偏弱，建议多看少动、观望为主。

玉米

• 8月17日第33周，全国玉米深加工企业消费量为83.8万吨，较前一周减少1.0万吨，同比减少1.97%。
• 技术面：建议观望为主，待趋势明朗后再操作。

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关键信息与建议

• 有色板块：铜、铝、锌、镍均面临供需变化，铜建议短空，镍库存偏紧，铝锌需求疲软。
• 油脂油料板块：豆油、棕榈油、豆粕、菜粕均呈现震荡偏弱趋势，建议以观望为主，避免盲目操作。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。

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投资咨询团队信息

板块	咨询师	投资咨询号	从业资格号	邮箱
有色板块	李大荣	Z0001610	F0231478	lidarong@hongtaqh.com
有色板块	罗明辉	Z0010226	F0268405	luominghui@hongtaqh.com
黑色板块	罗奕萌	Z0012339	F0275278	luoyimeng@hongtaqh.com
黑色板块	赵利梅		F3053474	zhaolimei@hongtaqh.com
能化板块	赵欧娅	Z0017180	F3067732	zhaouya@hongtaqh.com
油脂油料板块	许治平	Z0016162	F3056217	xuzhiping@hongtaqh.com