20260510-开源证券-北交所策略专题报告_北证医药生物年报与Q1_医械_生物制品增长势能领跑_锦波生物_德源药业等10家利润居前_16页_1mb

北交所医药生物行业2025年报与2026Q1分析总结

核心内容概述

2026年5月10日发布的《北交所研究团队》报告，分析了北交所医药生物行业2025年年报及2026年第一季度的经营情况。报告指出，该行业整体成长性良好，营收和盈利均有所增长，但部分企业仍面临亏损。细分领域中，医械、生物制品和医疗美容表现尤为突出，呈现出较高的增长势能。

主要观点

2025年行业表现

• 北交所25家医药生物企业2025年合计营收达100.25亿元，均值为4.01亿元，中值为3.08亿元。
• 5家企业亏损，剔除亏损企业后，归母净利润合计为18.70亿元，均值为9348.42万元。
• 68%的企业实现营收同比增长，56%的企业盈利能力改善。
• 生物制品、医疗美容、医疗器械的营收增速均值较高，分别为22%、10.57%、10.15%。
• 医疗美容、化学制药的营收同比增长企业占比超过80%。
• 医疗器械、化学制药、中药的归母净利润增长/减亏企业占比达50%或以上。
• Top10归母净利润规模企业包括锦波生物、德源药业、森萱医药、星昊医药、丹娜生物、爱舍伦、普昂医疗、海圣医疗、梓橦宫、爱得科技。
• Top10营收增速最快企业包括锦好医疗、爱舍伦、德源药业、普昂医疗、无锡晶海、海圣医疗、三元基因、锦波生物、爱得科技、欧康医药。
• Top10归母净利润增速最快企业包括锦好医疗、无锡晶海、普昂医疗、德源药业、星昊医药、海圣医疗、爱舍伦、爱得科技、丹娜生物、森萱医药。

2026Q1行业表现

• 2026年一季度，北交所医药生物企业中仍有5家亏损，但锦好医疗由盈转亏，三元基因、倍益康扭亏为盈。
• 68%的企业实现营收同比增长，68%的企业盈利能力增强。
• 生物制品营收增速最快，达到180.82%；其次为医疗器械的6.34%。
• 中药归母净利润增速最快，达到85.40%；其次为化学制药的8.69%。
• 医疗美容、生物制品、化学制药的营收同比增长企业占比超70%。
• 中药、生物制品、化学制药的归母净利润增长/减亏企业占比达70%以上。
• Top10营收增速最快企业包括爱舍伦、三元基因、普昂医疗、森萱医药、海圣医疗、德源药业、博迅生物、梓橦宫、星昊医药、无锡晶海。
• Top10归母净利润增速最快企业包括大唐药业、森萱医药、普昂医疗、梓橦宫、欧康医药、星昊医药、博迅生物、中科美菱、德源药业、爱舍伦。

关键信息

本周市场表现

• 北证50周涨跌幅为+7.99%，医药生物行业周涨跌幅为+2.30%，医疗美容涨幅最大，达到+5.12%。
• 96%的医药生物企业本周股价上涨，仅4%下跌。
• 涨幅靠前的个股包括爱得科技（+10.49%）、丹娜生物（+7.99%）、诺思兰德（+7.52%）、普昂医疗（+6.89%）、倍益康（+5.98%）、锦波生物（+5.12%）、欧康医药（+5.00%）、三元基因（+4.76%）、新赣江（+4.55%）、海圣医疗（+4.37%）。

医药生物排队企业

• 截至2026年5月8日，北交所排队企业共141家，其中医药生物领域相关企业12家。
• 2025年营收规模均值为4.58亿元，归母净利润剔除亏损企业均值为1.05亿元。
• 有2家排队企业为亏损状态。

重要公告

• 丹娜生物：对外投资设立全资孙公司PHOEBE BIOTECHNOLOGY PTE.LTD.，投资金额为2万美元。
• 新赣江：与多方合作设立吉安市长吉有为创业投资基金，计划投资1090万元。
• 德源药业：非奈利酮片获国家药监局签发药品注册证书。
• 倍益康：多项产品完成迭代或进入取证阶段，医疗高毛利产品快速上量，改善毛利率，费用压力放缓。

风险提示

• 宏观经济环境变动风险：可能影响行业整体发展。
• 市场竞争风险：细分领域竞争加剧，可能影响企业盈利。
• 数据统计误差风险：报告数据可能存在统计误差。

行业与公司评级

• 证券评级包括买入、增持、中性、减持。
• 行业评级包括看好、中性、看淡。
• 报告强调，评级仅为相对建议，投资者应结合自身情况作出决策。

估值方法的局限性

• 报告所采用的估值方法和模型存在局限性，不保证所涉及证券在特定价格交易。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户参考使用。
• 未经许可，不得复制、分发或以其他方式使用本报告内容。
• 开源证券保留本报告的所有权利。

分析师承诺

• 署名分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告。
• 报告基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 报告不构成投资建议，投资者应自主决策并承担风险。

附录

• 北交所医药生物企业2025年及2026Q1的营收与净利润数据详列。
• 医疗美容、化学制药、医疗器械、生物制品等细分领域的企业亮点与业务描述。
• 排队企业信息及重要公告内容。

总结

北交所医药生物行业在2025年和2026Q1均表现出良好的成长性，其中医械、生物制品和医疗美容细分赛道增长显著。尽管部分企业仍面临亏损，但整体盈利改善趋势明显。报告强调了行业和企业的投资机会，同时提醒投资者注意宏观经济、市场竞争及数据统计等风险。