20260510-开源证券-_开源北证策略专题_北证医药生物年报与_Q1_医械_生物制品增长势能领跑_锦波生物_德源药业等_10_家利润居前No.11_17页_4mb

报告摘要

北交所医药生物行业年报与Q1总结

核心内容概述

本报告总结了2025年及2026年第一季度北交所医药生物行业的发展情况，包括整体营收与利润表现、细分赛道增长情况、个股表现、排队企业信息及行业风险提示。

主要观点

整体表现：2025年北交所医药生物企业合计营收100.25亿元，均值为4.01亿元，中值为3.08亿元。剔除5家亏损企业后，归母净利润合计18.70亿元，均值为9348.42万元。2026Q1，营收与归母净利润增长企业占比分别为68%和68%。
细分赛道表现：
- 营收增长：生物制品、医疗美容、医疗器械全年营收增速均值较高，其中生物制品增速为22%、医疗美容为10.57%、医疗器械为10.15%。
- 盈利改善：医疗器械、化学制药、中药的归母净利润增长/减亏企业占比均达50%或以上；2026Q1，中药、生物制品、化学制药的归母净利润增长/减亏企业占比均达70%以上。
个股亮点：
- 2025年归母净利润Top10企业包括锦波生物、德源药业、森萱医药、星昊医药、丹娜生物、爱舍伦、普昂医疗、海圣医疗、梓橦宫、爱得科技。
- 2025年营收增速Top10企业包括锦好医疗、爱舍伦、德源药业、普昂医疗、无锡晶海、海圣医疗、三元基因、锦波生物、爱得科技、欧康医药。
- 2026Q1营收增速Top10企业包括爱舍伦、三元基因、普昂医疗、森萱医药、海圣医疗、德源药业、博迅生物、梓橦宫、星昊医药、无锡晶海。
- 2026Q1归母净利润增速Top10企业包括大唐药业、森萱医药、普昂医疗、梓橦宫、欧康医药、星昊医药、博迅生物、中科美菱、德源药业、爱舍伦。
行业涨幅：2026年5月3日至5月8日期间，北交所医药生物行业整体涨幅为2.30%，医疗美容涨幅最高，达到5.12%。
排队企业：截至2026年5月8日，北交所医药生物排队企业共12家，其中2家为亏损企业，2024年营收均值为4.58亿元，归母净利润均值为1.05亿元。

关键信息

2025年业绩表现

营收：合计100.25亿元，均值4.01亿元，中值3.08亿元。
归母净利润：合计18.70亿元，均值9348.42万元。
盈利改善：56%企业实现盈利能力改善。
增长企业：68%企业实现营收同比增长。
Top10企业：
- 归母净利润：锦波生物、德源药业、森萱医药、星昊医药、丹娜生物、爱舍伦、普昂医疗、海圣医疗、梓橦宫、爱得科技。
- 营收增速：锦好医疗、爱舍伦、德源药业、普昂医疗、无锡晶海、海圣医疗、三元基因、锦波生物、爱得科技、欧康医药。
- 归母净利润增速：锦好医疗、无锡晶海、普昂医疗、德源药业、星昊医药、海圣医疗、爱舍伦、爱得科技、丹娜生物、森萱医药。

2026Q1业绩表现

营收：68%企业实现同比增长。
归母净利润：68%企业实现盈利改善。
Top10营收增速：爱舍伦、三元基因、普昂医疗、森萱医药、海圣医疗、德源药业、博迅生物、梓橦宫、星昊医药、无锡晶海。
Top10归母净利润增速：大唐药业、森萱医药、普昂医疗、梓橦宫、欧康医药、星昊医药、博迅生物、中科美菱、德源药业、爱舍伦。

个股表现

周涨幅前10：爱得科技（+10.49%）、丹娜生物（+7.99%）、诺思兰德（+7.52%）、普昂医疗（+6.89%）、倍益康（+5.98%）、锦波生物（+5.12%）、欧康医药（+5.00%）、三元基因（+4.76%）、新赣江（+4.55%）、海圣医疗（+4.37%）。

排队企业

数量：共12家，其中2家为亏损企业。
业务：涵盖CRO、CMO、原料药、中药、体外诊断试剂、手术缝线、基因检测、单克隆抗体等。
代表企业：
- 百诺医药：CRO、CMO、原料药。
- 科州药物：抗肿瘤小分子创新药物研发。
- 海金格：临床CRO。
- 联川生物：脑血管仿制药。
- 延安医药：多领域制剂。
- 华益泰康：基因检测医疗器械。