20240411-国泰期货-焦炭_低位震荡_焦煤_低位震荡_3页_621kb
报告摘要
焦炭与焦煤市场分析总结（2024年04月11日）
核心内容概述
本报告对焦炭与焦煤市场进行了基本面跟踪与趋势分析，指出当前市场处于低位震荡状态。整体来看，煤焦市场受到终端需求疲软和宏观环境影响，价格反弹有限，基本面矛盾尚未缓解，趋势强度仍为中性。
基本面跟踪
期货价格
| 合约 | 昨日收盘价（元/吨） | 涨跌（元/吨） | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| JM2409 | 1603.5 | -15 | -0.93% |
| J2405 | 2012 | 6 | 0.30% |
现货价格
| 品种 | 昨日价格（元/吨） | 前日价格（元/吨） | 涨跌（元/吨） |
|---|---|---|---|
| 临汾低硫主焦 | 1750 | 1750 | 0 |
| 沙河驿自提价 | 1675 | 1755 | -80 |
| 吕梁低硫主焦 | 1800 | 1800 | 0 |
| 峰景折人民币 | 1957 | 1957 | -1 |
仓单成本
| 品种 | 昨日仓单成本（元/吨） | 前日仓单成本（元/吨） | 涨跌（元/吨） |
|---|---|---|---|
| 山西仓单成本 | 1483 | 1483 | 0 |
| 蒙5#仓单成本 | 1523 | 1523 | 0 |
| 蒙3#仓单成本 | 1423 | 1423 | 0 |
价差变动
| 价差类型 | 昨日价差（元/吨） | 前日价差（元/吨） | 变动（元/吨） |
|---|---|---|---|
| 基差JM2409-山西 | -120.5 | -135.5 | 15.0 |
| 基差JM2409-蒙5# | -80.5 | -95.5 | 15.0 |
| 基差JM2409-蒙3# | -180.5 | -195.5 | 15.0 |
| 基差J2405-山东准一到厂 | -442.0 | -448.0 | 6.0 |
| 基差J2405-山西准一到厂 | -432.0 | -438.0 | 6.0 |
| 基差J2405-日照港准一平仓价格指数 | -272.0 | -378.0 | 106.0 |
| JM2405-JM2409价差 | -96.0 | -110.5 | 14.5 |
| J2405-J2409价差 | -106.0 | -112.0 | 6.0 |
价格及持仓情况
-
北方港口焦煤报价：
- 京唐港：2090元/吨
- 青岛港：2095元/吨
- 连云港港：2095元/吨
- 日照港：1910元/吨
- 天津港：2085元/吨
-
4月10日汾渭CCI冶金煤指数：
- S1.3G75主焦（山西煤）：介休1480元/吨
- S1.3G75主焦（蒙5）：沙河驿1534元/吨
- S1.3G75主焦（蒙3）：沙河驿1433元/吨
-
持仓变动：
- 焦煤JM2409：多头增仓5762手，空头增仓7952手
- 焦炭J2405：多头减仓1489手，空头减仓1416手
趋势强度
- 焦炭趋势强度：0（中性）
- 焦煤趋势强度：0（中性）
趋势强度范围为【-2,2】，0表示市场处于中性状态，未明显看多或看空。
主要观点与建议
市场现状
- 当前煤焦市场仍受负反馈逻辑打压，旺季不旺的格局持续。
- 虽然近期有终端需求边际好转及宏观面影响，但整体市场仍偏弱。
基本面分析
- 下游需求疲软：焦企炼焦煤可用天数降至4-5天，焦炭第七轮提降落地，焦企亏损加剧，采购情绪消极。
- 库存结构分化：尽管总库存维持在历史低位，但上游生产环节库存被动累库，反映出供需矛盾未被有效缓解。
- 供应端：国内供应尚未显著恢复，但低开工率导致供需矛盾未进一步扩大。
投资建议
- 短期以低位震荡思路对待，关注终端需求释放节奏。
- 市场能否形成反转趋势仍需时间验证，建议投资者保持谨慎，等待进一步信号。
风险提示
- 市场波动较大，投资者应根据自身风险承受能力进行决策。
- 本报告不构成具体投资建议，仅作为参考。
其他信息
- 分析师：金韬、刘豫武
- 联系方式：
- 金韬：jintao013139@gtjas.com
- 刘豫武：liuyuwu025832@gtjas.com
- 投资咨询从业资格号：Z0002982
- 从业资格号：F03108195
- 公司资质：国泰君安期货具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格。
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