基金产品介绍与分析系列之四十九：易方达新利，良好的绝对收益理财替代，充分把握打新增强机遇-20200521-光大证券-16页_1mb

易方达新利基金总结

核心内容

易方达新利是一只追求资产稳健增值的灵活配置型基金，成立于2015年4月30日，基金经理韩阅川自2019年6月26日起管理该基金。基金通过大类资产配置和网下打新收益增强策略，实现了较好的绝对收益表现。

主要观点

• 稳健收益：易方达新利在韩阅川任职期间年化收益达14.18%，累积收益为12.45%，跑赢沪深300指数9.24个百分点。
• 风险控制：基金的波动率和回撤控制能力突出，最大回撤控制在3%以内，夏普比率高达3.12，显示其风险调整后收益优秀。
• 资产配置：以高等级信用债为主要底仓，股票资产配置以高分红、低估值、高ROE的个股为主，股票市值稳定在8000万元左右，满足科创板和普通新股网下打新要求。
• 打新能力：基金在科创板打新中表现优异，入围率高达86%，在报价难度上升的背景下仍能保持较高的获配率，累计获配金额达2154万元。

关键信息

产品基本信息

• 基金全称：易方达新利灵活配置混合型证券投资基金
• 基金简称：易方达新利
• 基金代码：001249.OF
• 基金经理：韩阅川
• 基金类型：灵活配置型基金
• 托管行：中国邮政储蓄银行股份有限公司
• 成立日期：2015-04-30
• 任职日期：2019-06-26
• 投资组合比例：股票资产占基金资产的比例为0%-95%
• 风险收益特征：混合型基金，预期风险与预期收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金
• 业绩比较基准：一年期人民币定期存款利率(税后)+2%

费率结构

• 管理费率：0.6%
• 托管费率：0.2%
• 认购/申购费率：
  • 金额 < 100万：1.00% / 1.20%
  • 100万 <= 金额 < 200万：0.80% / 1.00%
  • 200万 <= 金额 < 500万：0.50% / 0.60%
  • 金额 >= 500万：1000元/笔
• 赎回费率：
  • 持有期限 < 6日：1.50%
  • 7日 <= 持有期限 <= 29日：0.75%
  • 30日 <= 持有期限 <= 179日：0.50%
  • 180日 <= 持有期限 <= 364日：0.05%
  • 持有期限 >= 364日：0.00%

基金经理信息

• 韩阅川先生在嘉实基金管理有限公司有固定收益部研究员和投资经理经验，2018年1月加入易方达基金管理有限公司混合资产投资部。
• 在管产品16只，以股债混合产品为主，截至2020年第一季度末，合计管理规模为72.02亿元。

基金公司背景

• 易方达基金成立于2001年，是国内领先的综合型资产管理公司。
• 截至2019年12月31日，总资产管理规模超过1.4万亿元，其中非货币非短期理财公募基金管理规模行业第一。
• 主动权益投资是其核心业务，同时债券型基金、混合型基金等也同步均衡发展。

打新市场投资机会

• 创业板试点注册制将起航，预计网下打新收益将提升。
• 科创板自2019年7月启动以来，公募基金参与网下打新收益可观，理想状态下3亿规模的基金打新收益可超过10%。
• 创业板注册制改革将带来市场扩容和制度红利，提升打新收益。

投资价值分析

• 风险收益特征：基金的夏普比率表现优异，2020年以来夏普比率在2.5以上，在灵活配置基金中处于前10%。
• 资产配置与底仓管理：以高等级信用债为底仓，股票资产配置以安全边际较高的个股为主，股票市值稳定在8000万元左右。
• 打新能力：基金在科创板打新中表现优异，入围率高达86%，获配金额累计达2154万元。

风险提示

• 本报告数据均来自于历史公开数据整理分析，历史业绩不代表未来。
• 基金未来表现受宏观经济、新股发行节奏及创业板改制落地时间影响。

估值方法的局限性说明

• 报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。
• 报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师声明

• 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师。
• 报告内容基于合法合规的信息，独立、客观地出具，对内容和观点负责。

特别声明

• 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一。
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联系方式

• 分析师：刘均伟，执业证书编号：S0930517040001，联系电话：021-52523679，邮箱：liujunwei@ebscn.com
• 联系人：胡锦瑶，联系电话：021-52523685，邮箱：hujinyao@ebscn.com