20240421-国信期货-生猪周报_弱现实强预期_震荡偏强对待_18页_5mb

国信期货生猪周报2024年04月21日总结

市场表现

过去一周，生猪现货市场震荡偏弱，主要受养殖出栏小幅增加、终端需求表现一般和二次育肥入场谨慎因素抑制。同期，期货市场近月合约弱、远月合约强，主力9月合约大幅上涨，5-9月及7-9月差逐步转弱。

基本面分析

从仔猪数据看，4月至7月理论出栏量逐月下降，但当前屠宰量仍保持平稳，并未显示月环比下降迹象，可能源于3月压栏和二育供应后置。能繁母猪存栏推算显示，8月至9月理论出栏量环比显著下降，但与仔猪出生量增加的数据存在差异。长期角度，市场预期猪价和仔猪价格上涨可能导致去产能阶段性终止，影响2025年后合约走势。

需求与展望

需求端目前相对平淡，对猪价提振作用有限。综合当前现实供应压力和未来预期变化，市场呈现弱现实强预期状态。LH09合约建议震荡偏强对待，需关注现货压力改善进度。

操作建议

LH09震荡偏强操作。