高基数下的韧性增长与转型进程_–_粤港澳大湾区2025年经济回顾及2026年展望_18页_1mb

粤港澳大湾区2025年经济回顾及2026年展望总结

核心内容

2025年前三季度，广东GDP总量稳居全国首位，实现10.52万亿元，增速同比提升0.7个百分点至4.1%，在经济前十大省份中排名第十。粤港澳大湾区作为广东经济的核心区域，对广东GDP贡献占比达81.8%，其中深圳GDP增速领先，达到5.5%，高于全省平均水平。

2026年广东经济增长预期保持在4.5%左右的平稳区间，呈现“外需有韧性、内需有空间、动能延续转换”的格局。经济总量突破14万亿元后，发展重心正从速度领先转向质量提升，从规模扩张转向结构升级。

主要观点

1. 出口：高基数下增速放缓，但结构持续优化

• 总体表现：2025年前10月，广东出口同比增长1.7%，低于全国水平（6.2%），占全国出口总额的22.5%，较2024年同期下降0.9个百分点。
• 出口市场多元化：对东盟出口增速达9.1%，占出口份额提升至15.2%；对中东、非洲、中亚等新兴市场出口增长显著，分别增长5.7%、9.2%、24.9%，增速全面领先广东外贸整体水平。
• 出口产品结构优化：机电产品出口占比提升至68.4%，其中集成电路、电工器材、自动数据处理设备及其零部件等中间品出口增长显著，分别为32.8%、18.1%、10.6%；“新三样”（电动载人汽车、锂电池、太阳能电池）及3D打印机、无人机等高技术产品出口表现亮眼。
• 对美出口放缓：受“对等关税”政策影响，对美出口同比下降16.4%，但美国已将芬太尼关税从20%降至10%，且中美经贸关系预计将“在磨合中前行”，利好出口导向型企业多元化布局。

2. 投资：总量增速放缓，但新质生产力投资保持高增长

• 总体表现：2025年前10月，广东固定资产投资累计同比增速为-15.2%，低于全国水平（-1.7%）13.5个百分点。
• 制造业投资结构向“新”：新质生产力导向的制造业投资增长活跃，研究和试验发展、互联网和相关服务、软件和信息技术服务业投资分别增长11.1%、79.8%、19.0%。
• 工业技术改造投资：占工业投资比重达36.1%，较上年同期提高3.5个百分点，显示转型升级持续推进。
• 基建与地产投资回落：基建投资增速从年初的正增长转为负增长（-4.1%），地产投资同比下降20.7%，连续7个月扩大降幅。

3. 消费：温和复苏，政策提振空间较大

• 总体表现：2025年前10月，广东社会消费品零售总额同比增长2.7%，增速较2024年同期提升1.8个百分点，但低于全国水平（4.3%）。
• 消费意愿与政策影响：居民收入增长偏缓是影响消费增长的主因，但其权重逐渐下降，消费意愿影响权重上升，显示政策对消费的提振作用增强。
• 珠三角消费表现：珠三角九市社零占比达79.6%，广州、惠州增速领先，深圳、珠海消费增速高于全省平均水平。
• “以旧换新”政策边际效应减弱：商品零售增速较上半年有所回落，但政策支持仍在持续，预计2026年财政资金将进一步支持消费增长，尤其是绿色智能家居、健康养老产品、休闲运动等新兴消费领域。

关键信息

• 2025年经济亮点：

  • 广东GDP总量全国第一，增速提升。
  • 深圳GDP增速领先，珠三角九市对经济贡献持续提升。
  • 出口结构持续“向新向优”，机电产品和高技术产品出口表现突出。
  • 新质生产力投资保持高增长，推动制造业转型升级。

• 2026年经济展望：

  • 外需方面：多元化市场布局与产业升级将增强出口韧性，尤其是对东盟、中东、非洲等新兴市场的出口增长。
  • 内需方面：财政政策支持消费和投资，预计商品消费将受政策提振，服务消费潜力逐步释放，地产投资有望逐步企稳。
  • 投资方面：新质生产力投资保持增长，新型基础设施投资成为重点，地产行业转型将对经济增长的边际影响减弱。

结构升级与高质量发展

• 广东经济正从“规模扩张”向“结构升级”转变，新质生产力、先进制造业、高技术制造业成为增长新动能。
• 2025年广东高新技术产品出口增长10.0%，占出口总额比重达31.0%，显示出口产品附加值提升。
• 2026年广东将加速“人工智能+”与制造业融合，推动“广东制造”向“广东智造”跃升。

政策支持与市场机遇

• 2025年广东出台多项政策支持消费，包括“广东优品购”消费券，覆盖新能源汽车、家电、电子产品等多个领域。
• 2026年超长期特别国债将支持消费品以旧换新，中央与地方政策协同发力，进一步释放消费潜力。
• 新型政策性金融工具落地，广东等经济大省将获得更多财政配套资金支持，推动投资结构优化。

总结

2025年广东经济在高基数下表现出较强韧性，出口结构优化、投资动能转换、消费温和复苏成为主要特征。2026年，广东经济增长将依托多元化出口市场、政策加力提振内需、新质生产力投资增长，实现高质量发展。经济重心从规模扩张转向结构升级，广东有望持续发挥中国经济增长极和创新引擎的作用。