粤港澳大湾区专题报告：立足优势把握机遇，构建世界级湾区-20181019-东兴证券-19页-1mb

粤港澳大湾区发展分析总结

核心内容概述

粤港澳大湾区是国家重大发展战略之一，由香港、澳门两个特别行政区和广东省的广州、深圳、珠海、佛山、中山、东莞、肇庆、江门、惠州九座城市组成。该区域凭借优越的地理位置、完善的交通网络、强大的经济基础和丰富的产业资源，具备成为世界级湾区的潜力。然而，其发展仍面临产业结构不合理、区域发展不平衡、税收制度差异等挑战。

主要观点

• 建设背景：粤港澳大湾区自2009年起进入建设萌芽阶段，2017年正式上升为国家级战略，标志着其在国家发展大局中的重要地位。
• 发展现状：
  • 经济总量：2017年GDP达1.5万亿美元，超过旧金山湾区和纽约湾区，但人均GDP仍低于其他三大湾区。
  • 交通发展：拥有全球最大的机场群和港口群，交通网络密集，已初步形成以珠三角为核心、辐射全国的快速路网。
  • 产业结构：第三产业占比62%，虽高于全国平均水平，但远低于世界级湾区。制造业和服务业耦合性强，但缺乏统一协调性。
  • 税收制度：港澳与内地存在较大差异，香港税制简单、税率低，有利于吸引人才和企业，而内地税制相对复杂，税率较高。

关键信息

1. 政策背景

• 2009年提出“湾区发展计划”作为大珠三角城镇群协调规划的一部分。
• 2015年“一带一路”倡议首次提出粤港澳大湾区概念。
• 2017年粤港澳大湾区建设上升为国家战略，2018年成立建设领导小组，首次纳入港澳特首。

2. 经济数据

• GDP总量：2017年达1.5万亿美元，是全球第二大经济体中国的重要增长极。
• 人口与土地：总人口约6957万，土地面积约5.6万平方公里，远超其他三大湾区。
• 人均GDP：广东9市人均GDP达114,611元，远高于全国平均水平，但区域间差异显著。

3. 交通运输

• 拥有全球最大的空港群和海港群，机场旅客吞吐量和集装箱吞吐量均居全球四大湾区之首。
• 2018年港珠澳大桥即将通车，将缩短三地通勤时间，促进经济文化交流。
• 未来将建设“一小时城轨交通圈”，提升湾区一体化水平。

4. 产业结构

• 服务业占GDP比重为62%，远低于世界级湾区的82%以上。
• 广州、深圳服务业占比分别为70.9%和65.8%，而肇庆仅为38.31%。
• 港澳以服务业为主，而广东9市则以制造业为主，产业重合严重，缺乏统一协调。

5. 税收制度

• 香港税制简单、税率低，有利于吸引外资和人才。
• 内地税制复杂、税率高，不利于港澳及国际人才的引进。
• 香港企业所得税为16.5%，内地则高达45%。

6. 发展前景

• 交通建设：未来将进一步完善轨道交通和港口功能，推动湾区一体化。
• 金融发展：依托香港国际金融中心地位，发展科技金融，提升湾区金融影响力。
• 高新技术：大湾区拥有华为、中兴、腾讯等企业，具备发展高新技术产业的基础，但需加强基础研究和教育投入。
• 人口增长：预计到2050年，大湾区人口可能达1.2亿至1.4亿，将带动房地产市场需求增长。

未来展望

粤港澳大湾区未来发展应聚焦于四大领域：交通运输业、金融业、高新技术业、房地产业。通过优化产业布局、加强区域协调、统一税收制度、提升教育和科研水平，有望实现从“9+2”到“11”的经济效应，成为世界级湾区。

风险提示

• 宏观政策存在不确定性。
• 行业投资有风险，需谨慎决策。

分析师与研究助理简介

• 谭淞：经济学博士，9年证券从业经验，曾获多项研究奖项。
• 汤黎明：经济学博士，拥有丰富的宏观经济研究经验，曾参与多项国家级课题。

行业评级体系

• 公司投资评级：强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：看好、中性、看淡。

本报告旨在为投资者提供关于粤港澳大湾区发展的全面分析，内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。