找钢网IPO招股说明书-港交所-2018.06-538页-5mb

找鋼網（Zhaogang.com Inc）上市申請文件總結

核心內容

找鋼網（Zhaogang.com Inc）是一家在開曼群島註冊成立的有限公司，並受同股不同權結構影響。公司旨在通過互聯網平台，將鋼鐵行業的供應鏈整合，提供一站式電商解決方案，包括鋼鐵貿易、物流、倉儲、加工、供應鏈金融及大數據服務。其願景是成為全球最大的工業電商平台，從鋼鐵行業出發，逐步拓展至其他工業領域。

主要觀點

• 市場地位：根據弗若斯特沙利文報告，找鋼網是中國最大的鋼鐵電商平台，市場份額達30.6%（2017年數據）。
• 業務模式：公司採用聯營與自營模式，其中自營模式佔收入的98.7%（2017年數據）。公司通過大數據分析和SaaS化服務提升行業效率。
• 收入與增長：2015年至2017年，公司商品交易總額從人民幣182億元增至人民幣639億元，複合年增長率達87.5%。預計到2022年，中國鋼鐵電商市場規模將達人民幣3,290億元，複合年增長率為42.0%。
• 技術與數據：公司積累了大量行業數據，並利用其進行精準的市場分析與預測，提升供應鏈效率與客戶滿意度。
• 同股不同權結構：公司採用同股不同權架構，A類股份持有人享有10倍投票權，B類股份僅享1次投票權。此架構有助於保持公司長期戰略控制，由王東及王常輝等創始人掌握。

關鍵信息

上市申請與發售

• 本申請版本為草擬文件，不構成正式發售要約，亦不構成任何司法權區的招股章程。
• 有關發售的最終信息將載於正式上市文件中，而本申請版本可能不完全反映最終發售內容。
• 聯交所及證監會保留對上市申請的最終決定權，包括可能拒絕或發回申請。

股份發行與定價

• A類股份及B類股份的發行數目可能根據市場情況有所調整。
• 股票價格為每股[編纂]港元，可能因發售條件而有所變化。
• 本公司的A類股份可轉換為B類股份，轉換比例為1:1。
• 上市開支預計為[編纂]港元，將用於業務擴張、配套服務開發、潛在收購、研發及一般企業用途。

財務表現

• 2015年至2017年，公司收入分別為人民幣61億元、人民幣90億元及人民幣175億元。
• 毛利從2015年的人民幣38,549千元增至2017年的人民幣482,813千元，毛利率保持在2.8%左右。
• 公司的財務狀況良好，流動資產與流動負債比例逐步下降，資產負債比率從0.5增至0.7。

股權結構與控制權

• 王東、王常輝及饒慧鋼為公司的主要股東，佔公司投票權的[編纂]%。
• 公司通過合約安排控制其附屬公司，如上海泛經國際貿易有限公司、上海慧倉電子商務有限公司等。
• 合約安排使公司能有效控制其業務運營，但亦可能帶來法律風險。

風險因素

• 鋼鐵行業的供應與需求波動可能影響交易量與價格。
• 公司的業務模式與戰略執行需持續優化，否則可能影響業務發展。
• 預期的市場增長可能受政策、經濟及行業變動影響。
• 同股不同權結構可能導致股東之間利益不一致，影響公司決策。

未來發展與戰略

• 公司計劃進一步擴展業務，提升市場滲透率，加強供應鏈能力，並發展跨境電商業務。
• 預計將通過發售所得資金支持業務擴張、配套服務開發、潛在收購及研發。
• 公司旨在打造中國首選的黑色金屬數據門戶，並借助數據與AI技術提升行業效率。

附屬公司與業務生態

• 找鋼網的附屬公司包括上海泛經國際貿易有限公司、上海慧倉電子商務有限公司、上海胖貓物流有限公司等。
• 這些附屬公司提供物流、倉儲、加工及金融服務，強化公司的供應鏈生態。
• 公司已與超過100家鋼鐵製造商建立長期合作關係，包括鞍鋼、首鋼、中天等。

法律與監管

• 公司已根據中國法律取得所有必要的許可與牌照。
• 上市申請需遵守香港聯交所及證監會的相關法規，包括《證券及期貨條例》及《證券上市規則》。
• 公司未在香港註冊，因此其股份不會根據一九三三年美國證券法註冊。

總結

找鋼網作為中國鋼鐵電商的領先企業，通過創新業務模式與強大的數據分析能力，已經建立起廣泛的行業生態與客戶基礎。公司計劃通過上市進一步擴展業務，提升市場地位，並利用資本市場的資源實現長期發展。然而，公司需面對行業波動、戰略執行、法律風險等挑戰。同股不同權結構有助於保持公司戰略控制，但也可能影響股東間的協調與利益一致性。公司未來將依賴於其在鋼鐵行業的專業知識與技術能力，推動其成為全球最大的工業電商平台之一。