20260409-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪缓和_钢价窄幅波动_12页_3mb

市场总结

核心内容

本报告主要分析了近期钢铁及化工相关商品的市场走势，包括玻璃、纯碱、硅锰和硅铁等品种。整体市场情绪偏弱，价格呈现窄幅震荡态势，主要受供需格局、成本变化、宏观政策及国际局势等多重因素影响。

主要观点

玻璃与纯碱市场

• 玻璃市场：

  • 现货价格企稳，市场以刚需为主，成交偏弱。
  • 当前呈现供需双弱格局，冷修产线增加导致产量收缩，下游需求恢复缓慢。
  • 库存处于高位，近月合约受交割压制，远月合约存在不确定性。
  • 后续需关注供应下降是否能推动库存持续去化，缓解过剩局面。

• 纯碱市场：

  • 现货市场成交以刚需为主，期货盘面窄幅震荡。
  • 供给压力较大，部分企业检修未能改变高产量局面。
  • 下游浮法及光伏玻璃产量下滑，重碱需求不足。
  • 库存保持高位，长期供需宽松格局难以扭转。
  • 需关注中东局势、冷修情况对市场的影响。

双硅市场（硅锰、硅铁）

• 硅锰市场：

  • 锰硅期货主力合约低开低走，市场偏弱运行。
  • 产量大幅回落，库存小幅下降但仍处于高位。
  • 中东局势缓和，海运费有望回调，成本支撑转弱。
  • 产业链仍偏宽松，预计价格震荡运行。

• 硅铁市场：

  • 硅铁期货持续向下，市场活跃度一般。
  • 供需矛盾相对有限，利润略有回落。
  • 产量下降，库存相对健康，但产能宽松压制价格高度。
  • 预计价格偏震荡。

关键信息

价格走势

• 玻璃：现货价格企稳，期货窄幅震荡。
• 纯碱：现货成交偏弱，期货窄幅震荡。
• 硅锰：价格低开低走，市场偏弱。
• 硅铁：价格持续向下，市场平稳运行。

供需分析

• 玻璃：供需双弱，库存高位，冷修产线增加。
• 纯碱：供给压力大，库存绝对高位，下游需求不足。
• 硅锰：产量回落，库存仍高，成本支撑转弱。
• 硅铁：供需矛盾有限，产能宽松压制价格。

风险因素

• 宏观政策：可能影响市场整体走势。
• 国际局势：如伊朗局势、中东局势等，对运输成本及市场情绪产生影响。
• 能源价格：影响硅锰等品种的成本支撑。
• 下游需求：如浮法玻璃、光伏玻璃需求恢复情况。
• 产线检修：对供给端产生直接影响。
• 库存变化：影响价格走势及市场预期。

策略建议

• 玻璃：震荡偏弱。
• 纯碱：震荡偏弱。
• 硅锰：震荡。
• 硅铁：震荡。

图表说明

报告中附有多个图表，涵盖以下内容：

• 现货价格走势图：包括螺纹、热卷、玻璃、纯碱、硅锰、硅铁等品种的现货价格。
• 期货主力合约走势图：展示各品种期货价格的变动趋势。
• 基差走势图：反映期货与现货之间的价差变化。
• 利润走势图：包括螺纹、热卷、焦炭、焦煤等品种的毛利润和盘面利润。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

联系方式

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
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• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
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