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尿素期货早报总结

一、概述与关键事实

• 尿素现货市场：近期内盘价格持续反弹，现货价格稳中有升，部分区域成交改善，基差收窄，库存水平适中。出口利润尚可（交割品现货价2150，环比上涨20元/吨）。
• 供应：存在装置检修和复产并存的情况，检修企业数量较多。
• 需求：复合肥与三聚氰胺行业开工率回升，工业需求增长；农业需求预计进入季节尾声。

二、市场表现与核心数据

1. 主要指标：

   • 基差（UR2409）：当前基差64点，升水比例达30%，对多头偏有利。
   • 库存（UR综合库存）：47万吨，环比增加3万吨，略偏空。
   • 主力合约走势：20日均线呈下行趋势，主力合约收盘在均线之上。
   • 主力持仓判断：净多头持仓量增加，市场多头情绪转强。

2. 交易建议：预计今日尿素期货短期内将震荡运行，建议短线操作者关注盘面及基差变化。

三、驱动因素与风险点

• 利多因素：
  • 基差偏强，现货支持力度较好；
  • 受限于装置检修，供给端有一定控量。
• 利空因素：
  • 国内出口政策收紧，且利润承压；
  • 不锈钢加工费；出口退税预期收回。

主要逻辑：国内供应宽松背景下，短期需求仍有季节性支撑，需关注政策面变化。

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