20190720-东吴证券-通信行业：5G手机上市在即，中国电信租赁方式集采5G无线网设备，全力推动5G产业继续加速前行_16页_957kb

通信行业总结

核心内容

随着5G手机即将上市，通信行业迎来新的发展机遇。中国电信通过租赁方式采购5G无线网设备，推动5G网络建设，增强行业协同效应。同时，中国提交了5G候选技术方案，提升了我国在全球通信标准制定中的话语权。整体来看，行业热度持续升温，终端厂商有望摆脱低谷，进入复苏周期。

主要观点

• 5G手机上市在即：今年6月以来，已有8款5G手机通过3C认证，预计8月开始陆续上市，标志着行业进入5G竞争时代。
• 终端厂商复苏可期：随着5G手机的上市，预计将在年底开启5G换机潮，行业将迎来新一轮增长。
• 中国电信5G集采：中国电信采用租赁方式采购5G无线网设备，五大设备商均有中标，有利于加快5G网络建设。
• 中国5G技术方案提交：中国完成了面向国际电信联盟（ITU）的5G候选技术方案提交，体现了我国在通信领域的技术实力和话语权。
• 行业投资建议：推荐关注5G龙头终端厂商及产业链相关公司，包括中兴通讯、中国联通、烽火通信等，同时建议关注边缘计算、光通信、无线产业链及光纤光缆等子行业。

关键信息

5G手机认证与上市

• 8款5G手机通过3C认证：包括华为4款，中兴、OPPO、vivo、一加各1款。
• 华为率先完成认证：华为5G手机在6月11日获得3C认证，是首批获得该认证的5G手机。
• vivo即将上市：vivo已拿到全部三证，5G手机预计8月上市。
• 5G网速测试结果：联通5G网速最高达263.19Mb/s，平均是4G网速的16.4倍；移动5G网速最高达138.39Mb/s，平均是4G网速的20.5倍。

中国电信5G集采

• 采购范围：涵盖北京、河北、广东等12省的3.5G频段5G无线网主设备及相关配套设备。
• 中标企业：华为、中兴、爱立信、诺基亚和大唐移动。
• 租赁方式优势：降低前期成本，提高建设效率，形成设备商与运营商的利益共同体。

中国5G技术方案提交

• 完成候选方案提交：中国代表团在ITU-RWP5D#32会议中提交了完整的5G候选技术方案。
• 技术方案内容：基于3GPP新空口（NR）和窄带物联网（NB-IoT）技术，满足eMBB、URLLC和mMTC三大应用场景。
• 国际影响：我国有望凭借技术实力和市场体量在5G时代走向世界舞台中央。

推荐个股

5G终端厂商

• 中兴通讯（000063）
• 中国联通（600050）
• 世嘉科技（002796）
• 烽火通信（600498）

边缘计算及应用

• 网宿科技（300017）
• 紫光股份（000938）
• 中科创达（300496）
• 移为通信（300590）
• 会畅通讯（300578）
• 淳中科技（603516）
• 中新赛克（002912）
• 高新兴（300098）

光交换及光器件

• 新易盛（300502）
• 光迅科技（002281）
• 博创科技（300548）
• 中际旭创（300308）

无线产业链

• 中石科技（300684）
• 沪电股份（002463）
• 东山精密（002384）
• 深南电路（002916）
• 大富科技（300134）
• 京信通信（港股2324）
• 俊知集团（港股1300）

光纤光缆

• 亨通光电（600487）
• 中天科技（600522）
• 长飞光纤（601869）
• 特发信息（000070）

其他关注个股

• 中国铁塔（港股0788）
• 网络规划设计相关个股

行业表现

• 通信行业下跌：近一周通信（申万）指数下跌1.22%，落后沪深300指数1.20%。
• 通信板块估值：当前市盈率为35.46，位于TMT各子行业第二位。

风险提示

• 中美贸易摩擦缓和低于预期
• 行业增速放缓
• 资费下滑加速

行业动态

• 5G设备商动态：
  • Verizon与爱立信合作引入云原生技术。
  • 中兴与南京师范大学签署战略合作协议。
  • 紫光展锐与华为完成5G互通测试。
  • 浙江移动与华为合作打造省千光立方网络。
• 互联网行业动态：
  • 腾讯云在IaaS及IUS领域增速全球第一。
  • 网宿科技被评为全球级CDN服务商。
  • 中国移动启动以太无损网络研究验证。
  • 中国电信与天翼电子商务合作入股众安小贷。
  • 中国移动公布6月业务数据，用户稳步增长。

投资评级

• 公司投资评级：

  • 买入：个股涨跌幅相对大盘在15%以上。
  • 增持：个股涨跌幅相对大盘在5%至15%之间。
  • 中性：个股涨跌幅相对大盘在-5%至5%之间。
  • 减持：个股涨跌幅相对大盘在-15%至-5%之间。
  • 卖出：个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：行业指数相对强于大盘5%以上。
  • 中性：行业指数相对大盘-5%至5%。
  • 减持：行业指数相对弱于大盘5%以上。

结论

5G技术的推进和商用化将带动通信行业整体复苏，中国电信的租赁采购方式有助于加快5G网络建设，而我国在5G技术方案上的提交也进一步提升了全球通信标准的话语权。建议投资者关注5G终端厂商及产业链相关公司，把握行业复苏和技术创新带来的投资机会。