20230814-中泰期货-橡胶周度报告_市场多空僵持_沪胶震荡为主_6页_1mb

中泰期货 橡胶周度报告 2023/08/14

一、行情回顾

• 主力合约RU2401维持震荡，价格重心在13000元左右小幅波动。
• 市场消息方面，国储收储4万吨传闻影响有限，多空双方保持谨慎。

二、供应分析

• 泰国和国内产区橡胶供应稳步增加，受雨水天气影响，原料及新胶产量上升。
• 泰国原料价格回落，白片胶利润下跌，中国报盘积极。
• 产区原料供应改善不利于多方。

三、需求分析

• 下游轮胎开工率小幅提升，半钢胎市场较好。
• 全钢胎成品库存偏高，但需求暂无下滑迹象。

四、库存情况

• 青岛外库存持续增加，去库缓慢。
• 全乳库存维持高位，对价格形成下行压力。

五、现货市场

• 现货价格随盘面震荡走弱，国产全乳胶高价位难成交。
• 深浅胶价差较大，抑制低价胶需求。

六、价差分析

• 主力合约与混合现货价差震荡走弱。
• 1-9合约价差因收储对09合约强势支撑而逐步压缩，移仓换月存在反套机会。
• 混合胶套利可考虑正套。

总结与展望

• 短期沪胶基本面呈现供需僵持局面，无明显驱动因素。
• 市场预期转换缓慢，维持低位震荡为主。
• 风险点：宏观不确定、下游启动不及预期、库存压力加剧、价差阶段性压缩等。