20230814-五矿期货-苯乙烯_多空交织_高位盘整_6页_728kb

苯乙烯专题报告总结

报告主体与联系方式

• 作者：李晶（能化组组长），从业资格号：F0283948；汪之弦（能化研究员），从业资格号：F03105184
• 电话：0755-23375123
• 发布时间：2023年8月14日

主要内容

价格与盘面表现

• 苯乙烯在7-8月上涨至8400元/吨，进入高位盘整。
• 基差走强至300附近，德国装置检修引发补货，港口库存去化至年度低点。

供给端分析

• 国内苯乙烯装置开工率回升，复产逐步兑现，预计港口库存将低位回升。
• 原油价格强势，带动苯乙烯估值回升；尽管供应端短期回升，但中短期对价格支撑显著。

需求端分析

• 下游（EPS、PS、ABS）利润回落，但预售订单良好，短期开工难有大幅下滑。
• 出口方面，韩国装置故障支持了内外价差，继续出口成交预期较高。

原料端（纯苯）分析

• 纯苯库存加速去化，港口低库存下支撑价格强势运行。
• 台风过后外轮到港缓解补库压力，山东下游复产积极，价差高位运行。

技术与方向建议

• 当前重心进一步抬升，建议短期观望，关注逢高做空远月估值机会。
• 月间价差维持正套格局。

总结观点

苯乙烯在高位出现盘整，短期因供给重新平衡与需求支撑呈现震荡偏强态势，中长期需关注库存累积节奏与远月估值压力，操作建议偏向观望+套利机会。