20251114-国泰期货-欧盟碳市场行情简报（2025年第199期）_1页_1mb

欧盟碳市场行情简报分析总结
2025年11月14日发布

EUA碳排放配额价格近期跟随天然气价格（TTF）偏弱运行，受政策落地影响。一级拍卖价81.31欧元/吨，同比下降0.25%，投标覆盖比1.53；二级EUA期货结算价81.34欧元/吨，下降0.70%，成交量4.17万手，小幅上涨0.07%。

策略关键点：78欧元/吨为支撑分水岭，价格站稳上方则偏向多头。

核心利多因素：欧洲议会投票通过2030年气候目标，强化了市场对碳减排的预期。
逻辑利空因素：供应充足、需求平淡，加上TTF小幅收跌，抑制了价格上涨空间。

主要风险：

1. 欧盟经济衰退可能导致需求减少，影响碳价。
2. 欧盟可能增加拍卖以筹集资金，稀释价格上涨。
3. 排放上限弱化风险，或缓解碳约束。

整体来看，欧盟碳市场行情偏弱，需关注政策变动和经济数据对价格的影响。