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焦煤焦炭周报总结（9.6-9.10）

核心内容概述

本周焦煤和焦炭市场整体呈现供不应求的格局，受环保限产、安全整顿等因素影响，供应端持续偏紧，而终端需求部分回暖，市场情绪偏强，价格维持上涨趋势。焦炭市场在提涨背景下，钢厂和焦化厂主动补库，结构性分化明显。整体来看，焦煤市场支撑较强，焦炭市场短期仍有上涨空间。

主要观点

焦煤市场分析

• 供应端：主产地炼焦原煤供应持续偏紧，煤矿严格控制超产，环保安全政策趋严。
• 安全事件影响：9月2日山西中煤华晋能源王家岭矿发生安全事故，被责令停产整顿1个月，预计影响优质主焦煤产量约40万吨。
• 需求端：9月终端需求有所回归，但限产政策下粗钢、生铁、焦炭产量或继续下降，焦煤真实需求环比走弱。
• 市场情绪：尽管存在畏高情绪，但主焦煤供应偏紧的矛盾难以根本解决，市场仍有较强支撑，看涨情绪持续。

焦炭市场分析

• 开工情况：上周焦化开工继续下滑，山东、山西等地限产力度加大，开工明显下降。
• 库存情况：焦炭社会库存小幅下滑，仍处于低位；港口库存减少3.2万吨，显示去库存趋势。
• 价格走势：港口贸易资源准一焦现汇出库含税报价约4050元/吨；钢厂采购仍以按需为主，现货价格稳定。
• 市场趋势：综合来看，焦炭市场短期仍有上涨趋势，需关注钢厂限产及焦企盈利变动。

关键信息

基差情况

• 焦煤基差：截至9月10日，焦煤基差为553.5，现货升水16.38%。
• 焦炭基差：截至9月10日，焦炭基差为742，现货升水17.46%。

库存数据

• 焦煤港口库存：419万吨，较上周增加4万吨。
• 焦炭港口库存：156.8万吨，较上周减少3.2万吨。
• 独立焦企焦煤库存：706.2万吨，较上周增加19.92万吨。
• 独立焦企焦炭库存：23.02万吨，较上周减少0.89万吨。
• 钢厂焦煤库存：685.38万吨，较上周减少11.29万吨。
• 钢厂焦炭库存：425.17万吨，较上周增加6.36万吨。

产能与盈利

• 焦炉产能利用率：全国100家独立焦企样本产能利用率为72.45%，周环比下降2.1%。
• 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利222元，较上周减少100元。
• 高炉开工率：数据未明确，但整体开工率受限产影响有所下降。
• 高炉生产利润：数据未明确，但利润水平受成本和需求影响，可能承压。
• 铁水产量：数据未明确，但受限产政策影响，产量或继续下滑。

后市关注重点

1. 环保限产及焦炭去库存情况：限产力度及库存变化将直接影响市场供需。
2. 钢材价格走势及环保限产情况：钢材价格波动与限产政策相互影响，需密切跟踪。
3. 钢厂利润变化情况：钢厂利润变化将反映其对焦炭的需求强度。
4. 港口焦炭成交价及库存变化：港口价格与库存是判断市场趋势的重要指标。
5. 高炉、焦炉开工变化及焦企、钢厂去库存化情况：开工率变化和库存去化情况将影响后续供需格局。
6. 煤矿供应及突发事件影响：煤矿供应稳定性及突发事件对市场情绪和价格有重要影响。

总结

本周焦煤和焦炭市场均受到供应偏紧和环保限产的双重影响，但需求端部分回暖，推动价格上涨。主焦煤因供应紧张，市场支撑较强；焦炭则在提涨背景下，钢厂和焦化厂主动补库，短期仍有上涨趋势。需重点关注环保政策、库存变化、钢厂利润及突发事件对市场的影响，以判断未来走势。