20201009-西南证券-2020年诺贝尔生理学或医学奖点评_诺奖花落丙肝领域_关注相关创新药研发进展_3页_665kb

诺奖花落丙肝领域，关注相关创新药研发进展总结

核心内容

2020年诺贝尔生理学或医学奖授予了哈维·詹姆斯·阿尔特、迈克尔·霍顿和查尔斯·赖斯三位科学家，以表彰他们在丙型肝炎病毒发现方面的贡献。这一发现为丙肝的血液检测和抗病毒药物研发奠定了基础，对全球公共卫生具有重要意义。

主要观点

• 丙肝病毒的发现意义重大：丙肝病毒的发现解决了血源性肝炎中未被解释的慢性病例问题，使得血液检测和抗病毒药物研发成为可能。
• 抗病毒药物显著提升治愈率：自1989年干扰素开始用于丙肝治疗以来，2011年直接抗病毒药物（DAA）的出现大幅提升了丙肝的治愈率，达到90%以上，且具有疗程短、副作用少、适用人群广等优势。
• 国内丙肝市场潜力巨大：中国丙肝感染人数超过1500万，市场空间广阔。尽管抗病毒药物已逐步引入，但主要依赖进口，国内企业如歌礼药业、东阳光药等正积极布局自主研发和仿制药，未来竞争将更加激烈。
• 投资建议：重点关注研发进度领先、疗效突出的国内企业，如歌礼药业、东阳光药、众生药业、特宝生物和中生制药等。
• 风险提示：需警惕研发进度不及预期及药品降价带来的市场风险。

关键信息

丙肝病毒发现背景

• 血源性肝炎是全球第七大死亡原因，主要由乙型肝炎病毒（HBV）和丙型肝炎病毒（HCV）引起。
• 甲型肝炎通过污染的水或食物传播，通常为急性感染，而乙型和丙型肝炎可通过血液和体液传播，易发展为慢性，导致肝硬化和肝癌。

抗病毒药物发展

• 1989年：干扰素开始用于丙肝治疗，但治愈率低。
• 2011年：直接抗病毒药物（DAA）上市，显著提高治愈率，代表药物包括：
  • 吉利德的sofosbuvir（索非布韦）、harvoni（哈瓦尼）
  • 百时美施贵宝的daclatasvir（盐酸达拉他韦片）
  • 强生的simeprevir（西咪匹韦）

国内市场与企业布局

• 中国丙肝感染人数超过1500万，市场空间较大。
• 歌礼药业的丹诺瑞韦（DAA）已于2018年获批上市，2019年销售额达1.2亿元。
• 其他布局丙肝药物的企业包括东阳光药、银杏树药业、凯因科技等，部分企业正在开发进口药品的仿制药。

投资建议与评级

• 公司评级：

  • 买入：个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
  • 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
  • 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
  • 回避：个股相对沪深300指数涨幅在-20%与-10%之间
  • 卖出：个股相对沪深300指数涨幅在-20%以下

• 行业评级：

  • 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上
  • 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

基础数据

相关研究

• 医药行业：耗材带量采购背景下，医疗器械“路在何方”？（2020-10-09）
• CSCO会议梳理国内及全球药物研发进展（肝胆胰腺癌、胃癌与结直肠癌、血液与淋巴癌、泌尿生殖系统）（2020-10-08）
• 医药行业2020年10月投资月报暨四季度投资策略（2020-10-07）

分析师承诺

• 本报告署名分析师具有证券投资咨询执业资格，分析逻辑基于职业理解。
• 报告所采用数据均来自合法合规渠道，不构成对任何个人的投资建议。
• 报告内容仅反映发布当日的判断，不保证信息的最新状态。

重要声明

• 本报告及附录版权为西南证券所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。
• 报告仅供本公司客户中的专业投资者使用，非专业投资者请谨慎使用。
• 报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性、完整性或可靠性作出保证。

西南证券研究发展中心联系方式

上海

• 地址：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦20楼
• 邮编：200120

北京

• 地址：北京市西城区南礼士路66号建威大厦1501-1502
• 邮编：100045

重庆

• 地址：重庆市江北区桥北苑8号西南证券大厦3楼
• 邮编：400023

深圳

• 地址：深圳市福田区深南大道6023号创建大厦4楼
• 邮编：518040

西南证券机构销售团队