2000年-世界发展银行全球_The_Use_of_Asset_Management_Companies_in_the_Resolution_of_Banking_Crises___Cross-Country_Experience_58页_3mb

资产管理公司在银行危机中的应用：跨国经验总结

核心内容

资产管理公司（AMCs）被广泛用于解决银行危机中不良债务的积压问题，主要通过加速企业重组或快速处置资产。本文通过分析七个案例，探讨了AMCs在不同情境下的效果与局限性。

主要观点

1. 资产管理公司的类型

• 企业重组型AMCs：旨在加速企业重组，通常由政府设立，用于处理银行体系中非金融企业的不良贷款。
• 快速资产处置型AMCs：专注于快速处置资产，通常通过批量销售或证券化等方式实现。

2. AMCs的效果

• 企业重组型AMCs：在大多数情况下效果不佳。只有瑞典的AMC成功管理了其资产组合，其成功得益于资产以房地产为主，而非制造业，且资产规模较小，便于保持政治独立性并出售回私人部门。
• 快速资产处置型AMCs：表现相对较好，其中西班牙和美国的AMC实现了其目标，而墨西哥和菲律宾的AMC因接收了政治动机贷款或欺诈性资产而失败。

3. 成功因素

• 资产类型：易于变现的资产（如房地产）是成功的关键。
• 专业管理：主要依靠专业团队进行资产管理。
• 政治独立性：AMC需要具备政治独立性，以避免政府干预。
• 法律与制度支持：完善的破产和抵押法律、良好的信息和管理系统、透明的运作流程。
• 资金与资源：适当的融资和专业资源是必要条件。

4. 挑战与风险

• 政治压力：当AMC持有大量银行资产时，易受政府政治干预。
• 资产贬值风险：如果资产未被积极管理，可能造成资产价值进一步下降。
• 信息不对称：银行对借款人有更深入的信息，这可能影响AMC的处置效率。

关键信息

案例分析

• 西班牙：AMC处置了1.0%的银行系统资产，占GDP的1.3%，效果较好。
• 美国：AMC处置了银行系统资产的约1.0%，占GDP的约1.3%，成功实现资产处置目标。
• 墨西哥：AMC接收了大量政治动机贷款，导致资产难以处置。
• 菲律宾：AMC接收了大量不良贷款，且资产规模较大，未能实现目标。
• 瑞典：AMC成功管理了资产，主要因资产类型为房地产，且规模较小，便于独立运作。
• 芬兰：AMC接收了约15%的银行系统资产，占GDP的约10%，资产处置相对成功。
• 加纳：AMC接收了超过50%的银行系统贷款，资产处置效果不佳。

成功标准

• 狭义目标：快速资产处置型AMC在五年内处置资产的效率。
• 广义目标：银行体系是否恢复稳定，私人部门信贷是否恢复，不良贷款是否与新贷款业务脱钩。

法律与制度要求

• 完善的破产和抵押法律。
• 透明的资产处置流程。
• 有效的监管框架与市场监督机制。

结论

资产管理公司作为解决银行危机工具的有效性取决于其设立目的、资产类型、政治独立性、法律制度及管理能力。尽管快速资产处置型AMC在某些情况下表现较好，但企业重组型AMC往往效果有限。因此，在设立AMC时，需结合具体国情与资产特性，确保其具备必要的独立性和专业性，以提高处置效率和银行体系的稳定性。