2025年7月1日能化团队市场分析总结
核心内容概览
本总结基于2025年5月30日至6月30日期间，能化团队对盘面、现货、基差与月差、裂差与利润以及相关价格的跟踪分析，旨在为市场参与者提供关键数据和趋势洞察。
盘面分析
主要合约走势
| 合约 |
5/30 |
6/20 |
6/26 |
6/27 |
6/30 |
日度变化 |
周度变化 |
| BU主力合约 |
3457 |
3747 |
3563 |
3561 |
3564 |
+3 |
-183 |
| BU06 |
3452 |
3440 |
3274 |
3274 |
3255 |
-19 |
-185 |
| BU09 |
3414 |
3747 |
3563 |
3561 |
3564 |
+3 |
-183 |
| BU12 |
3237 |
3582 |
3396 |
3383 |
3374 |
-9 |
-208 |
| BU03 |
3201 |
3480 |
3321 |
3326 |
3302 |
-24 |
-178 |
- BU主力合约：价格在5月30日至6月30日期间呈现震荡走势，6月30日较5月30日小幅上涨3点，但周度下降183点。
- BU06、BU09、BU12、BU03：均呈现不同程度的下跌趋势，其中BU06和BU12的周度跌幅较大，分别达到-185和-208点。
成交量与持仓量
- 成交量：整体呈下降趋势，从579,926降至243,823，周度变化为-105,832。
- 持仓量：从420,464增至494,203，周度变化为-58,157，显示市场参与者在6月30日有所减仓。
仓单变化
- 仓单：从55,160增至57,010，周度变化为+1,850，表明库存有所增加。
现货市场分析
各地区低端价走势
| 市场 |
5/30 |
6/20 |
6/26 |
6/27 |
6/30 |
日度变化 |
周度变化 |
| 山东市场低端价 |
3450 |
3620 |
3580 |
3580 |
3580 |
0 |
-40 |
| 华东市场低端价 |
3520 |
3680 |
3650 |
3650 |
3650 |
0 |
-30 |
| 华南市场低端价 |
3280 |
3630 |
3610 |
3610 |
3600 |
-10 |
-30 |
| 华北市场低端价 |
3640 |
3790 |
3760 |
3740 |
3730 |
-10 |
-60 |
| 东北市场低端价 |
3780 |
3930 |
3920 |
3920 |
3900 |
-20 |
-30 |
- 山东、华东、华北市场：低端价整体呈下降趋势，其中山东市场低端价6月30日较5月30日下跌40点。
- 华南、东北市场：低端价下降幅度较小，但整体仍处于上升趋势。
区域价差
| 价差 |
5/30 |
6/20 |
6/26 |
6/27 |
6/30 |
日度变化 |
周度变化 |
| 山东-华东 |
-70 |
-60 |
-70 |
-70 |
-70 |
0 |
-10 |
| 山东-东北 |
-330 |
-310 |
-340 |
-340 |
-320 |
+20 |
-10 |
| 华东-华南 |
240 |
50 |
40 |
40 |
50 |
+10 |
0 |
- 区域价差：整体呈现下降趋势，其中山东与华东价差稳定在-70点，山东与东北价差略有收窄。
基差与月差分析
基差变化
| 市场 |
5/30 |
6/20 |
6/26 |
6/27 |
6/30 |
日度变化 |
周度变化 |
| 山东基差 |
-7 |
-127 |
17 |
19 |
16 |
-3 |
143 |
| 华东基差 |
63 |
-67 |
87 |
89 |
86 |
-3 |
153 |
| 华南基差 |
-177 |
-117 |
47 |
49 |
36 |
-13 |
153 |
- 基差：山东、华东、华南市场基差均呈现上升趋势，尤其是华东和华南市场基差周度涨幅较大。
月差变化
| 月差 |
5/30 |
6/20 |
6/26 |
6/27 |
6/30 |
日度变化 |
周度变化 |
| 03-06 |
-251 |
40 |
47 |
52 |
47 |
+12 |
-30 |
| 06-09 |
38 |
-307 |
-289 |
-287 |
-309 |
-22 |
-2 |
| 09-12 |
177 |
165 |
167 |
178 |
190 |
+12 |
+25 |
| 12-03 |
36 |
102 |
75 |
57 |
72 |
+15 |
-30 |
| 连-连二 |
19 |
13 |
8 |
12 |
11 |
-1 |
-2 |
- 月差：03-06、06-09、12-03月差整体呈下降趋势，09-12月差则持续上升。
裂差与利润分析
裂差与利润变化
| 指标 |
5/30 |
6/20 |
6/26 |
6/27 |
6/30 |
日度变化 |
周度变化 |
| 沥青Brent裂差 |
85 |
-131 |
38 |
33 |
32 |
-1 |
163 |
| 沥青马瑞利润 |
11 |
-188 |
-34 |
-39 |
-40 |
-1 |
148 |
| 普通炼厂综合利润 |
509 |
397 |
588 |
558 |
506 |
-52 |
109 |
| 进口利润(韩国-华东) |
-101 |
-150 |
-167 |
-169 |
-169 |
1 |
-19 |
| 进口利润(新加坡-华南) |
-1094 |
-786 |
-792 |
-795 |
-804 |
-8 |
-18 |
- 裂差与利润：沥青Brent裂差持续下降，而普通炼厂综合利润在6月26日后有所回升，但6月30日再次回落。
- 进口利润：韩国-华东、新加坡-华南进口利润持续为负，但幅度略有收窄。
相关价格分析
| 价格 |
5/30 |
6/20 |
6/26 |
6/27 |
6/30 |
日度变化 |
周度变化 |
| Brent原油 |
64.2 |
71.5 |
67.7 |
67.7 |
67.8 |
0.0 |
-3.7 |
| 汽油山东市场价 |
7483 |
7956 |
7926 |
7849 |
7727 |
-122 |
-229 |
| 柴油山东市场价 |
6576 |
6856 |
6918 |
6899 |
6812 |
-87 |
-44 |
| 渣油山东市场价 |
3760 |
3800 |
3725 |
3725 |
3650 |
-75 |
-150 |
- Brent原油：价格小幅上涨，但周度略有下跌。
- 汽油、柴油、渣油：价格整体呈下降趋势，尤其是汽油和渣油价格跌幅较大。
总结
- 盘面：BU主力合约及各远期合约价格震荡下行，成交量和持仓量均有所下降。
- 现货：山东、华东、华北市场低端价整体呈下降趋势，区域价差有所收窄。
- 基差与月差：基差普遍上升，月差整体呈下降趋势，但部分月份间价差有所回升。
- 裂差与利润：沥青裂差和进口利润持续为负，普通炼厂利润波动较大。
- 相关价格：Brent原油小幅上涨，但汽油、柴油、渣油价格均呈下降趋势。
整体来看，市场在6月30日呈现震荡偏弱格局，投资者需关注后续供需变化及政策动向。
