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2025年7月3日能化团队市场分析总结

一、盘面分析

1.1 主力合约价格变化

合约	6/3	6/24	6/30	7/1	7/2	日度变化	周度变化
BU主力合约	3482	3580	3564	3562	3571	+9	-9
BU06	3479	3301	3255	3249	3270	+21	-31
BU09	3456	3580	3564	3562	3571	+9	-9
BU12	3291	3417	3374	3368	3377	+9	-40
BU03	3260	3341	3302	3294	3315	+21	-26

• BU主力合约：价格在6月30日至7月2日期间小幅波动，周度变化为-9，整体趋势偏弱。
• BU06：价格波动较大，周度下降31，反映市场情绪偏空。
• BU09、BU12、BU03：价格在6月30日至7月2日期间均有小幅上涨，但整体周度趋势偏弱。

1.2 成交量与持仓量

• 成交量：6月3日为406,179，6月24日显著上升至623,658，随后大幅回落至207,130，周度变化为-416,528。
• 持仓量：6月3日为423,125，6月24日上升至531,329，之后逐步下降至484,874，周度变化为-46,455。
• 仓单：6月3日为55,160，7月2日为56,160，周度变化为-2,850，仓单略有减少。

二、现货市场分析

2.1 各地区低端价变化

市场	6/3	6/24	6/30	7/1	7/2	日度变化	周度变化
山东市场低端价	3470	3620	3580	3560	3560	0	-60
华东市场低端价	3550	3710	3650	3650	3650	0	-60
华南市场低端价	3360	3620	3600	3600	3600	0	-20
华北市场低端价	3640	3830	3730	3750	3750	0	-80
东北市场低端价	3780	3980	3900	3900	3900	0	-80
京博(海韵)	3610	3770	3670	3670	3670	0	-100
弘润	3550	3780	3680	3680	3680	0	-100
鑫海(鑫渤海)	3640	3830	3730	3750	3750	0	-80

• 山东、华东、华南、华北、东北市场：低端价整体稳定，但周度均有所下降。
• 京博、弘润、鑫海：价格维持稳定，但周度略有下降，反映市场观望情绪。

2.2 区域价差

区域价差	6/3	6/24	6/30	7/1	7/2	日度变化	周度变化
山东-华东	-80	-90	-70	-90	-90	0	0
山东-东北	-310	-360	-320	-340	-340	0	20
华东-华南	190	90	50	50	50	0	-40

• 山东-华东价差：保持稳定，周度变化为0。
• 山东-东北价差：小幅扩大，周度变化为+20。
• 华东-华南价差：大幅缩小，周度变化为-40。

三、基差与月差分析

3.1 基差变化

市场	6/3	6/24	6/30	7/1	7/2	日度变化	周度变化
山东基差	-12	40	16	-2	-11	-9	-51
华东基差	68	130	86	88	79	-9	-51
华南基差	-122	40	36	38	29	-9	-11

• 山东基差：从6月3日的-12上涨至6月24日的40，随后震荡回落，周度变化为-51。
• 华东基差：持续上涨后回落，周度变化为-51。
• 华南基差：从-122大幅上涨至40，之后略有回调，周度变化为-11。

3.2 月差变化

月差	6/3	6/24	6/30	7/1	7/2	日度变化	周度变化
03-06	-219	40	47	45	50	+23	-27
06-09	23	-279	-309	-313	-301	+12	-22
09-12	165	163	190	194	194	0	+31
12-03	31	76	72	74	62	-12	-14
连--连二	9	13	11	17	17	0	+4

• 03-06：价格从-219大幅上涨至40，但周度变化为-27。
• 06-09：价格大幅下跌，周度变化为-22。
• 09-12：价格小幅上涨，周度变化为+31。
• 12-03：价格震荡下行，周度变化为-14。
• 连--连二：价格稳定，周度变化为+4。

四、裂差与利润分析

4.1 裂差与利润变化

指标	6/3	6/24	6/30	7/1	7/2	日度变化	周度变化
沥青Brent裂差	73	77	36	24	50	+26	-27
沥青马瑞利润	0	0	-36	-46	-23	+23	-23
普通炼厂综合利润	534	678	510	510	540	+30	-138
进口利润(韩国-华东)	-194	-115	-165	-165	-165	-1	-50
进口利润(新加坡-华南)	-1031	-785	-799	-799	-954	-155	-169

• 沥青Brent裂差：从73上涨至77，但随后大幅回落，周度变化为-27。
• 沥青马瑞利润：利润波动较大，周度变化为-23。
• 普通炼厂综合利润：从534上涨至678，随后回落，周度变化为-138。
• 进口利润（韩国-华东）：小幅回升，周度变化为-50。
• 进口利润（新加坡-华南）：持续下滑，周度变化为-169。

五、相关价格分析

价格	6/3	6/24	6/30	7/1	7/2	日度变化	周度变化
Brent原油	64.6	67.7	67.8	67.6	67.1	-0.5	-0.6
汽油山东市场价	7575	8113	7727	7729	7750	+21	-363
柴油山东市场价	6664	7068	6812	6795	6807	+12	-261
渣油山东市场价	3710	3850	3650	3640	3640	0	-210

• Brent原油：小幅下跌，周度变化为-0.6。
• 汽油山东市场价：上涨后回落，周度变化为-363。
• 柴油山东市场价：小幅上涨，周度变化为-261。
• 渣油山东市场价：整体下跌，周度变化为-210。

六、总结

• 盘面：BU主力合约价格震荡偏弱，BU06波动较大，其他合约价格小幅波动。
• 现货：各地区低端价整体稳定，但周度略有下降，区域价差变化不大。
• 基差与月差：基差波动较大，月差整体震荡。
• 裂差与利润：裂差与利润呈现波动趋势，部分指标持续下滑。
• 相关价格：Brent原油小幅下跌，汽油与柴油价格波动，渣油价格持续下跌。

整体来看，市场情绪偏弱，价格波动较大，需关注后续供需变化及政策影响。