20260211-中信期货-供需仍然偏紧_碳酸锂盘中大涨_1页_188kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容

近期碳酸锂市场表现强劲，价格在盘中出现大幅上涨，主力合约一度涨幅超过5%。这一现象主要由当前供需关系偏紧以及市场对未来节后紧平衡局面的预期共同驱动。此外，资金情绪的修复和提前布局也对价格上涨起到推波助澜的作用。

主要观点

• 供需格局偏紧：尽管1-2月部分企业因检修导致产能下降，但整体市场仍维持紧平衡状态。
• 库存持续去化：社会库存预计继续减少，支撑价格上涨动力。
• 需求端预期向好：3月份新能源汽车排产预期良好，预计对碳酸锂需求形成支撑。
• 供应端边际变化：进口量可能明显增加，但短期内仍难以缓解供需矛盾。
• 市场情绪波动：近期市场情绪有所修复，资金提前布局推动价格上涨。
• 不确定性因素：临近春节，节日期间宏观经济和政策环境存在较大不确定性，可能对市场造成影响。

关键信息

供需基本面

• 1-2月供需端均面临部分企业检修减产，整体仍维持紧平衡。
• 3月需求端排产预期较好，供应端或因进口增加而有所缓解，但短期内仍难打破紧平衡。
• 社会库存持续去库，表明市场实际需求较强。

市场数据

• 新能源汽车批发销量：乘联会数据显示，2026年1月全国乘用车厂商新能源批发预估90万辆，同比增长1%。
• 港口矿石库存：我的钢铁网数据显示，2月6日当周港口可售矿石库存为23.2万吨，较一个月前增加8.7万吨，显示供应端有所恢复。

市场策略建议

• 当前碳酸锂价格具备上涨驱动，但建议投资者在节前保持谨慎，暂时离场观望。
• 节后市场可能面临新的变化，需密切关注供需动态及政策动向。

风险提示

• 政策变动：国家政策调整可能对碳酸锂市场产生重大影响。
• 供应端超预期复产：部分企业可能提前复产，导致供应增加，缓解供需矛盾。
• 需求不及预期：新能源汽车市场若出现需求下滑，可能对碳酸锂价格形成压力。

数据来源

• 乘联会
• 我的钢铁网
• 百川盈孚
• 中信期货研究所

研究员信息

• 郑非凡：从业资格号 F03088415，投资咨询号 20016667
• 杨飞：从业资格号 F03108013，投资咨询号 20021455
• 王雨欣：从业资格号 F03108000，投资咨询号 20021453
• 王美丹：从业资格号 F03141853，投资咨询号 Z0022534
• 桂伶：从业资格号 F03114737，投资咨询号 Z0022425
• 张远：从业资格号 F03147334，投资咨询号 Z0022750

重要提示

本报告不构成期货交易咨询业务项下的投资建议，仅作为市场参考。中信期货不对报告内容的准确性、可靠性、时效性或完整性作出任何保证。市场有风险，投资需谨慎。