20250706-创元期货-玉米周度报告_进口玉米拍卖溢价_华北贸易商出货增加_15页_1mb

玉米周报分析（2025年7月6日）

一、 现货价格与市场表现

• 港口稳强： 锦州港、蛇口港等港口玉米报价稳定且坚挺。
• 产区动态：
  • 东北： 现货稳定略涨（东北三等主流收购价2040-2200元/吨），港口报价坚挺。
  • 华北： 受进口玉米拍卖溢价影响，贸易商售粮积极，到车增加，价格普跌10-30元/吨（山东主流收购价2400-2550元/吨），加工企业压价收购。
• 替代品： 华北小麦价格稳定微涨（+3-5元/吨），价差小幅倒挂（麦价略低于玉米价）；广州麦玉米价差走强。

二、 供应端动态

• 进口玉米拍卖： 本周累计投放超50万吨，平均溢价103元/吨，市场竞争激烈但活跃。后续8日将再投放30.45万吨，需关注成交情况。
• 港口库存： 北港库存小幅下滑，南港谷物出货量略增，库存趋于稳定。汽运到港量亦有下降。

三、需求端分析

• 饲料端： 饲企原料库存持续下降，采购情绪一般，主因价格高位亏损。玉米深加工企业同样亏损，加工量低位，原料库存下滑明显。
• 深加工端： 行业仍处亏损，消费疲软，加工量维持低位。

四、 操作建议与展望

• 短期操作： 受阻跌氛围影响，预计将进行趋势性回调，09合约可考虑轻仓逢低多配或9-1正套策略。
• 关注点： 进口玉米拍卖成交情况、新季春玉米供给预期、深加工销售动态等。