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商品期货研究晨报总结

整体市场情绪

国泰君安期货研究所2024年2月23日研究晨报显示，大部分黑色系列商品预计呈现宽幅震荡或情绪反复，趋势强度多数中性（0），表明市场缺乏强劲单边驱动因素。宏观面和基本面数据显示需求恢复缓慢，供应端有所调整，但整体供需平衡有限，建议投资者谨慎操作，避免过度追涨。

商品分析

• 铁矿石：宽幅震荡，基本面数据支撑不足，宏观预期偏强但终端需求未启动，炉料回调帮助利润修复，但钢厂采购不迫切，观察后续旺季需求。
• 螺纹钢与热轧卷板：情绪反复，宽幅震荡，产量维持低位导致累库中性，成本支撑被削弱，山西减产消息加剧波动，短期情绪主导。
• 硅铁与锰硅：供需矛盾有限，震荡反复，供应过剩压力大，产业产需季节性低迷，价格涨跌空间受限，关注需求恢复和复产进度。
• 焦炭与焦煤：高位震荡，趋势强度中性，现货跟涨幅度低，山西专项整治可能限制产量，但非电需求有限，建议追涨谨慎，注意贴水风险。
• 动力煤：震荡偏强，降温需求边际好转，库存下行和供应修复缓慢导致阶段性错配，但上方空间有限，寒潮助推短期内上行。
• 玻璃：短期偏弱中期震荡市，趋势强度偏弱（-1），现货成交疲软，库存化解缓慢，但地产乐观预期和旧城改造成多支撑，中期内低库存限制下跌。

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