20251110-铜冠金源期货-棕榈油周报_等待MPOB报告落地_棕榈油承压运行_10页_1mb

核心观点总结

棕榈油市场延续弱势，但跌势放缓。印度10月进口环比下滑，印证需求疲软；MPOB报告预估显示马棕油库存可能超预期累库，但随着利空因素逐步消化，期价下跌动能减弱。短期棕榈油承压运行，中长期或有震荡趋稳趋势。

关键数据与事件

• 价格走势：
  • 马棕油主连周跌2.26%，棕榈油01合约周跌1.19%。
  • 巴西豆油主连涨2.08%，ICE菜籽涨0.8%。
• 库存与产量：
  • 马来西亚10月棕榈油产量预估同比增12.31%，创八年新高。
  • 马棕油库存或增至244万吨，远超此前预期。
• 印度进口：
  • 10月棕榈油进口同比降16%，达五年最低水平，食用油库存充足。
  • 豆油和葵花籽油进口同比增减不一，引发需求结构变化。

分析与展望

• 基本面：产量增加叠加出口需求疲软，短期棕榈油价格面临压力，但MPOB报告发布或提供方向指引。
• 宏观：美国政府停摆影响数据发布，美元指数震荡，油价弱势，宏观扰动可能加剧市场波动。
• 产业链：中加贸易关系存不确定性，菜油供应趋紧，抗跌性较好。

风险提示

• 生柴政策调整影响需求。
• MPOB报告数据超预期。
• 国际油价和汇率波动。