2024一季度消费趋势报告总结
核心内容概述
2024年一季度，中国消费市场整体保持平稳增长，但增速未达预期。全国社会消费品零售总额达12.03万亿元，同比增长4.7%。其中，1-2月增长5.5%，3月增长3.1%，整体表现略低于市场预期。在消费品类中，烟酒消费继续领跑必选消费，成为推动整体增长的重要力量。
主要观点与趋势分析
1. 宏观消费概况
- 消费增长平稳：一季度消费市场整体平稳增长，但增速低于预期。
- 烟酒消费持续增长：烟酒消费在春节假期和长假探亲聚餐的带动下，增长显著，延续2023年全年趋势，成为必选消费的领头羊。
- 可选消费回暖：体育娱乐用品、通信器材等可选消费品类在节假日期间表现突出，带动整体消费市场复苏。
2. 白酒行业趋势
- 行业持续复苏：白酒行业库存持续去化，延续去年中秋、国庆双节的复苏态势，各月产量保持同比正增长。
- 高端化节奏转变：高端化由高档价格带引领转向大众价格带升级，主要受商务需求恢复较弱及返乡人群规模超预期影响。
- 宴席需求显著回暖：2023年防疫政策放宽，返乡等人流场景快速恢复，推动白酒宴席等消费场景需求增长。
- 商务需求逐步回暖：白酒的商务需求受宏观经济影响较大，随着工业企业利润增速的回升，预计未来商务需求将逐步回暖。
3. 啤酒行业趋势
- 行业持续复苏：2024年一季度啤酒产量同比增长6.1%，销售景气度环比有所改善。
- 产量趋于稳定：近年来啤酒产量变化经历三个阶段，目前处于稳定期，2021-2023年产量CAGR为-0.1%，维持在3550万千升水平。
- 消费受年龄群体影响：20-50岁年龄段是啤酒消费的主力人群，占比达75%。该年龄段人口占比变化与啤酒产量走势一致。
- 高端化持续推进：2023年啤酒行业高端化趋势延续，市场规模预计同比增长3.9%，达3725亿元。
- 价格与通胀同步：近年来啤酒吨价涨幅高于整体CPI水平，推动行业高端化发展，符合消费升级趋势。
- 结构性升级：啤酒行业由全面高端化转向结构性升级，8元以上价格带仍为核心增量，次高档替代低档成为高端化的核心。
食品饮料重点企业一季度业绩前瞻
白酒类企业
| 企业简称 |
营收(亿元) |
同比 (%) |
净利(亿元) |
同比 (%) |
| 贵州茅台 |
452.9 |
15% |
241.2 |
16% |
| 五粮液 |
342.5 |
10% |
138.0 |
10% |
| 洋河股份 |
165.5 |
10% |
63.4 |
10% |
| 山西汾酒 |
152.2 |
20% |
60.2 |
25% |
| 泸州老窖 |
89.8 |
18% |
44.6 |
20% |
| 古井贡酒 |
80.3 |
22% |
20.4 |
30% |
| 今世缘 |
46.4 |
22% |
15.3 |
22% |
| 迎驾贡酒 |
23.0 |
20% |
8.5 |
22% |
| 舍得酒业 |
22.2 |
10% |
6.0 |
5% |
啤酒类企业
| 企业简称 |
营收(亿元) |
同比 (%) |
净利(亿元) |
同比 (%) |
| 青岛啤酒 |
104.4 |
-3% |
15.2 |
5% |
| 重庆啤酒 |
42.5 |
6% |
4.2 |
8% |
| 燕京啤酒 |
37.0 |
5% |
1.0 |
50% |
乳品饮料类企业
| 企业简称 |
营收(亿元) |
同比 (%) |
净利(亿元) |
同比 (%) |
| 伊利股份 |
341.1 |
2% |
55.3 |
53% |
| 新乳业 |
26.5 |
5% |
0.8 |
30% |
| 天润乳业 |
6.3 |
0% |
0.4 |
-35% |
| 燕塘乳业 |
4.5 |
4% |
0.3 |
10% |
| 东鹏饮料 |
33.6 |
35% |
6.7 |
35% |
休闲食品类企业
| 企业简称 |
营收(亿元) |
同比 (%) |
净利(亿元) |
同比 (%) |
| 三只松鼠 |
36.0 |
90% |
2.9 |
49% |
| 绝味食品 |
19.0 |
4% |
1.7 |
25% |
| 洽洽食品 |
16.7 |
25% |
2.3 |
30% |
| 桃李面包 |
14.9 |
1% |
1.3 |
-8% |
| 盐津铺子 |
12.1 |
35% |
1.6 |
45% |
| 紫燕食品 |
7.1 |
-6% |
0.5 |
12% |
| 劲仔食品 |
6.0 |
37% |
0.8 |
90% |
| 甘源食品 |
5.7 |
45% |
0.9 |
55% |
| 好想你 |
5.4 |
29% |
0.3 |
105% |
调味品类企业
| 企业简称 |
营收(亿元) |
同比 (%) |
净利(亿元) |
同比 (%) |
| 海天味业 |
73.3 |
5% |
18.5 |
8% |
| 安琪酵母 |
36.3 |
7% |
3.6 |
1% |
| 中炬高新 |
14.9 |
9% |
1.8 |
20% |
| 千禾味业 |
9.3 |
13% |
1.7 |
18% |
| 天味食品 |
8.9 |
16% |
1.6 |
23% |
| 涪陵榨菜 |
7.1 |
-6% |
2.3 |
-12% |
| 宝立食品 |
6.1 |
13% |
0.7 |
-8% |
| 恒顺醋业 |
5.9 |
-3% |
0.7 |
-5% |
关键信息总结
- 消费增长平稳但不及预期：2024年一季度消费市场整体增长，但增速未达市场预期，显示消费复苏仍需时间。
- 烟酒消费持续领跑：烟酒消费在节假日期间表现突出，成为推动必选消费增长的核心动力。
- 白酒行业复苏与高端化转变：白酒行业库存持续去化，产量保持增长，高端化由高档价格带引领转向大众档升级，宴席需求回暖显著。
- 啤酒行业稳定增长：啤酒产量趋于稳定，高端化持续推进，结构性升级成为趋势，8元以上价格带为核心增量。
- 重点企业业绩分化明显：白酒类企业普遍实现正增长，啤酒类企业业绩分化，乳品饮料类企业表现不一，休闲食品类企业增长显著，调味品类企业则出现分化。
结论
2024年一季度消费市场整体平稳增长，但增速未达预期，烟酒消费继续领跑必选消费。白酒行业持续复苏，高端化节奏由高档转向大众档，宴席需求回暖显著，而啤酒行业趋于稳定，高端化与结构性升级并行。重点企业业绩表现分化，显示出不同品类和品牌在市场中的不同复苏节奏和潜力。
