20241108-东海证券-晨会纪要_10页_394kb

餐饮供应链分析

餐饮供应链行业受益于工业化和连锁化趋势，市场规模预计2023年达2.43万亿元。其中B端速冻食品竞争格局集中度提升，赛道优质。建议关注布局全国化产能和原材料优势的企业，如安井食品和千味央厨。

美国大选影响评估

特朗普若重返白宫将推动移民、关税和减税政策。减税可能利好美股估值，但对通胀和财政赤字带来压力。对中国而言，外需变动需伴随内需政策协同，A股中长期仍由基本面主导。

卓胜微三季度表现

单季毛利率因自建产线折旧及产品结构调整承压37.14%。L-PAMiD芯片完成迭代升级，预计2025年起成为业绩增长新动能。短期受折旧影响扣非净利润降幅扩大，但长期国产替代逻辑未变。

出口数据解读

10月出口同比127%，受基数回落和台风滞后效应双重利好。机电、高新技术产品和原材料出口表现亮眼，东盟成新兴增长极。内需端进口环比下滑，制造业PMI新订单指数回升，但政策效应显效仍需时日。

金融市场动态

• 央行举措：外资座谈会释放开放信号，央行强调稳增长和金融开放并重。
• 外汇储备：10月降幅达1.67%，受美元走强及全球资产价格下跌影响。
• 利率震荡：美联储、英国央行均如期降息25基点，全球流动性环境延续宽松。

A股市场观察

市场呈现普涨态势，酿酒、保险、证券板块领涨。结构性机会突出，超买板块需警惕回调，互补性强的医疗服务、煤炭等板块具备补涨潜力。未来关注政策信号与筹码分布双重因素。

关键数据汇总

• 上证指数单日涨幅2.57%，创业板涨3.75%
• 外汇储备环比降16.7%
• 加息政策预期转平稳，流动性保持宽松