20250317-华源证券-北交所消费服务产业跟踪第九期_国家卫健委持续推进_体重管理年_行动_关注康比特等北交所体重管理产业企业_13页_818kb

报告摘要

北交所消费服务产业跟踪第九期（20250316）总结

核心内容

国家卫健委持续推进“体重管理年”行动，通过出台多项政策加强体重管理与慢性病防控。2024年，国家卫健委联合多个部门发布了《“体重管理年”活动实施方案》，并相继发布《居民体重管理核心知识(2024 年版)》、《肥胖症诊疗指南(2024 年版)》和《体重管理指导原则(2024 年版)》，旨在提升全民体重管理意识，规范诊疗流程，提供个性化服务。2025年3月9日，雷海潮主任在人大会议中强调，体重管理需要持续推进，注重防治结合。

主要观点

体重管理行业细分市场：代餐、药物、运动与机械分别占体重管理行业市场规模的50%、20%、15%。代餐市场近年来持续增长，2017-2022年市场规模从58.2亿元增至1321.8亿元，2023年运动营养食品市场规模达60亿元（yoy+25%），2024年健身器材市场规模达819.5亿元（yoy+11.6%），预计2029年将突破千亿。
北交所体重管理产业企业：涉及体重管理产业的北交所企业有4家，分别为康比特（运动营养食品和专业化技术咨询服务）、一致魔芋（魔芋相关产品）、倍益康（康复理疗类医疗仪器产品及服务）、鹿得医疗（医疗器械及保健护理产品）。
北交所消费服务产业表现：2025年3月10日至3月14日期间，北交所消费服务产业35家企业多数上涨，区间涨跌幅中值为+13.43%，上涨公司达33家（占比94%）。市值整体上升，总市值升至956.84亿元，市盈率中值升至48.5X。
行业细分表现：
- 泛消费产业：市盈率TTM中值由44.1X升至51.2X，恒太照明、沪江材料、中草香料市值涨跌幅居前。
- 食品饮料和农业产业：市盈率TTM中值由35.3X升至38.6X，润普食品、骑士乳业、盖世食品市值涨跌幅居前。
- 专业技术服务产业：市盈率TTM中值由23.1X升至24.3X，天纺标、国义招标、瑞华技术市值涨跌幅居前。
企业公告：朱老六拟以自有资金在吉林省长春市投资设立全资子公司“长春朱老六嘟恩生物技术有限公司”，注册资本10万元，持股比例100%。

关键信息

体重管理产品分类：分为增肌型和减脂型，其中减脂型包括减肥茶、非处方药、代餐类产品及其他产品。
减脂药物情况：目前我国批准用于成年原发性肥胖症患者的减重药物有五种，包括奥利司他、利拉鲁肽、贝那鲁肽、司美格鲁肽及替尔泊肽，均以GLP-1受体激动剂为主。
企业表现：本周涨幅前列的企业包括润普食品（+44.44%）、恒太照明（+33.61%）、骑士乳业（+26.27%）、沪江材料（+25.88%）、盖世食品（+22.06%）等。
风险提示：宏观经济环境变动、市场竞争及资料统计误差风险。