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固定收益定期报告：煤炭日耗季节性回升——基本面高频数据跟踪（2025年6月30日）

核心结论

• 基本面高频指数维持在126.5点（前值126.4点），同比增幅扩大0.1点至5.2点（前值5.1点）。
• 利率债多空信号因子稳定在4.8%（前值4.8%）。

主要数据变化

🏭 生产

• 工业生产指数同比增幅不变，维持增加4.9点。
• 电炉开工率下降至59.0%，聚酯、PTA等开工率小幅波动。
• 重点电厂煤炭日耗季节性回升，驱动总指数同比增幅扩大。

🏠 地产销售

• 30大中城市商品房成交面积小幅下降，同比降幅不变。
• 成交土地溢价率环比上行，达7.8%。

🏗 基建投资

• 石油沥青、地炼开工率持续上行，需求端改善。

⛳ 出口

• 出口集装箱运价指数下行，显示海外需求疲软。
• 中国出口增速放缓，增幅收窄。

🛍 消费

• 汽车零售和批发持续反弹，显示消费动能回升。

🧬 物价

• CPI与PPI环比预测均为0.0%，农产品批发价格持续下跌。
• 铜、铝价格上行，显示工业金属需求稳定。

🚢 交通运输

• 交运指数同比增幅扩大，客运和航班数量回升。

📊 库存

• 纯碱库存持续回升。

💰 融资

• 信用债净融资增加781亿元，地方债净融资216亿元，均为历史较高水平。

⚠️ 风险提示

1. 房地产行业不确定性上升。
2. 高频数据预测可能存在偏差。
3. 经济规律可能失效。