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豆粕期货市场分析报告摘要（2025年）

## 一、豆粕价格表现与市场动态

• 国内豆粕近期跟随CB OT大豆价格高位震荡运行，价格变动较小。
• 重要市场事件：
  • 强劲压榨数据：美国10月压榨数量创历史单月新高，显示美国压榨需求强劲。
  • 期价下调预期：USDA下调美豆单产至53蒲式耳，下调出口量至16.35亿蒲，低于市场预期，不利多。
  • 中国采购与巴西产量：中美达成阶段性协议，但阿根廷、巴西待产可能影响市场动态；巴西大豆产量预估数据上调，影响国际价格竞争格局。

## 二、操作建议

• 短期波动预计将低，市场等待更多美国采购和巴西天气信息，策略为高位震荡策略；建议利用期权进行跨式双卖，以应对不确定的形势。

## 三、行业要闻摘要

• 11月16日美国大豆收割率降至95%，去年同期为98%。
• 强调美国民间对华出口大豆79,200吨。
• 巴西大豆协会预估2025/26年度产量为1.777亿吨，高于之前的预估，出口保持强势。

## 四、数据概览

• 价格图表：豆粕出厂价格、基差、价差趋势。
• 外部市场：美元汇率对美豆价格有间接影响，以及COT仓位变化需进一步关注。

## 免责声明

• 本报告仅作市场参考，不构成投资意见。
• 风险自负，建议投资者谨慎操作，持续关注市场信息。
• 报告内容可能经过简化。