20230809-国元期货-黑色期货周报_需求预期偏弱_铁矿震荡偏空_11页_2mb

国元期货铁矿石周报（2023.08.09）

1. 宏观与供需分析

• 宏观：制造业PMI持续改善，房地产政策优化，仍有利好情绪。
• 供应端：受台风影响（2023年7月），澳巴发运、到港量明显下降；天气影响消除后，中期供应维持宽松预期。
• 需求端：唐山环保限产结束，铁水产量周环比上升，但钢厂利润收缩（盈利率下降），需求预期偏弱，钢材出口环比下滑。

2. 关键数据

• 港口到港量：截至8月4日，45港到港量同比下降至低点，周环比下滑。
• 铁水产量：247家钢厂日均铁水产量延续高位，高炉开工率上升，但钢厂利润收缩，预计铁水产量将缓慢下降。
• 库存：港口及钢厂库存处于偏低水平（钢厂库存创新低），对价格形成支撑。
• 价差：进口与国产矿价差变化，国产矿产量同比上升但受安全检查影响前期数据不符，推测为2023年7月前数据。

3. 策略观点

• 中短期：矿价易跌难涨，基本面进入供强需弱格局。
• 操作建议：关注区间650-750元/吨，短期内矿价震荡偏空。

4. 风险提示

• 供给风险：天气影响可能导致发运短期波动。
• 需求风险：钢厂利润压缩加速，铁水产量降速可能超预期。
• 政策风险：平控政策未正式实施前市场观望情绪高。

5. 联系方式

• 总部：010-84555000
• 分支机构：合肥/大连/西安等11地分公司联系方式
• 研究人：范芮、杨慧丹（证书号）

注：本报告基于2023年7/8月数据，市场动态请以主动跟踪为主。