20260322-招商期货-养殖玉米周报_养殖利润仍然承压_28页_1mb

养殖利润仍然承压总结

核心内容

本报告分析了2026年3月16日至3月22日期间，生猪、鸡蛋和玉米等养殖相关品种的行情走势、基本面数据及市场预期。整体来看，养殖利润仍面临较大压力，主要受供需关系、成本变化及政策调控影响。

主要观点

生猪市场

• 价格走势：生猪现货价格延续跌势，整体处于弱势运行。
• 供需分析：
  • 供应：养殖端出栏量较2月显著增加，出栏体重处于近年来高位，但出栏进度偏慢。
  • 需求：屠宰量持续走高，冻品被动入库，但需求仍处于季节性淡季。
• 成本与利润：
  • 饲料成本上涨，叠加养殖利润下降，导致自繁自养及外购仔猪养殖利润均承压。
• 操作建议：关注近期出栏节奏变化及政策动向，预计期价偏弱运行。

鸡蛋市场

• 价格走势：鸡蛋现货价格小幅反弹，但总体供应仍充足。
• 供需分析：
  • 供应：蛋鸡在产存栏高位，淘汰意愿不强，导致供应充足。
  • 需求：清明节备货需求提振销量，库存有所下降。
• 成本与利润：
  • 鸡蛋单斤盈利周度平均值为负，饲料成本提高，苗价和淘汰鸡价格偏强。
• 操作建议：预计蛋价将维持低位运行，关注库存变化及淘汰鸡市场动态。

玉米市场

• 价格走势：玉米现货价格略跌，期价预计高位震荡。
• 供需分析：
  • 国内：售粮进度接近8成，但整体偏慢，产区卖粮积极性有所提升。
  • 国际：美玉米供需宽松，种植面积和单产稳定，进口利润受关税影响。
• 库存与消费：
  • 国内玉米库存整体低位，略有回升。
  • 淀粉玉米价差扩大，深加工需求有所回升。
• 操作建议：关注最低收购价小麦拍卖情况及购销节奏变化，玉米价格预计偏弱调整。

关键信息

生猪部分

• 能繁母猪存栏：维持高位，影响未来供应。
• 出栏完成率：上升，表明出栏节奏加快。
• 出栏体重：处于近年来高位，对猪价形成压力。
• 基差与价差：生猪05合约基差走强，但59价差走弱，反映期现价差缩小。

鸡蛋部分

• 蛋鸡在产存栏：维持高位，供应充足。
• 蛋鸡苗出苗量：样本企业出苗量稳定，影响未来供应。
• 淘汰鸡出栏量：增长缓慢，淘汰意愿不强。
• 基差与价差：鸡蛋05合约基差走强，59价差走强，反映市场预期改善。

玉米部分

• 玉米进口：大麦和高粱进口量波动较大，玉米进口量减少。
• 国内需求：深加工企业玉米消耗量回升，显示需求改善。
• 库存变化：北方和广东港口库存有所回升，深加工企业库存维持低位。
• 价差：玉米淀粉-玉米价差扩大，反映加工利润好转。

风险提示

• 政策风险：最低收购价小麦拍卖及政策调控预期可能影响玉米价格。
• 地缘冲突风险：国际玉米市场受地缘政治影响，可能对价格产生波动。
• 市场不确定性：供需变化、成本波动及政策调整均可能对市场造成影响。

研究员简介

• 姓名：马幼元
• 职位：招商期货产研业务总部农产品团队研究员
• 学历：中国农业大学农学硕士
• 联系方式：mayouyuan@cmschina.com.cn / 0755-82959953
• 证书编号：期货从业人员资格（F03106620），投资咨询资格（Z0018356）

重要声明

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