> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 养殖利润仍然承压总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年3月16日至3月22日期间，生猪、鸡蛋和玉米等养殖相关品种的行情走势、基本面数据及市场预期。整体来看，养殖利润仍面临较大压力，主要受供需关系、成本变化及政策调控影响。 --- ## 主要观点 ### 生猪市场 - **价格走势**：生猪现货价格延续跌势，整体处于弱势运行。 - **供需分析**： - **供应**：养殖端出栏量较2月显著增加，出栏体重处于近年来高位，但出栏进度偏慢。 - **需求**：屠宰量持续走高，冻品被动入库，但需求仍处于季节性淡季。 - **成本与利润**： - 饲料成本上涨，叠加养殖利润下降，导致自繁自养及外购仔猪养殖利润均承压。 - **操作建议**：关注近期出栏节奏变化及政策动向，预计期价偏弱运行。 ### 鸡蛋市场 - **价格走势**：鸡蛋现货价格小幅反弹，但总体供应仍充足。 - **供需分析**： - **供应**：蛋鸡在产存栏高位，淘汰意愿不强，导致供应充足。 - **需求**：清明节备货需求提振销量，库存有所下降。 - **成本与利润**： - 鸡蛋单斤盈利周度平均值为负，饲料成本提高，苗价和淘汰鸡价格偏强。 - **操作建议**：预计蛋价将维持低位运行，关注库存变化及淘汰鸡市场动态。 ### 玉米市场 - **价格走势**：玉米现货价格略跌，期价预计高位震荡。 - **供需分析**： - **国内**：售粮进度接近8成，但整体偏慢，产区卖粮积极性有所提升。 - **国际**：美玉米供需宽松，种植面积和单产稳定，进口利润受关税影响。 - **库存与消费**： - 国内玉米库存整体低位，略有回升。 - 淀粉玉米价差扩大，深加工需求有所回升。 - **操作建议**：关注最低收购价小麦拍卖情况及购销节奏变化，玉米价格预计偏弱调整。 --- ## 关键信息 ### 生猪部分 - **能繁母猪存栏**：维持高位，影响未来供应。 - **出栏完成率**：上升，表明出栏节奏加快。 - **出栏体重**：处于近年来高位，对猪价形成压力。 - **基差与价差**：生猪05合约基差走强，但59价差走弱，反映期现价差缩小。 ### 鸡蛋部分 - **蛋鸡在产存栏**：维持高位，供应充足。 - **蛋鸡苗出苗量**：样本企业出苗量稳定，影响未来供应。 - **淘汰鸡出栏量**：增长缓慢，淘汰意愿不强。 - **基差与价差**：鸡蛋05合约基差走强，59价差走强，反映市场预期改善。 ### 玉米部分 - **玉米进口**：大麦和高粱进口量波动较大，玉米进口量减少。 - **国内需求**：深加工企业玉米消耗量回升，显示需求改善。 - **库存变化**：北方和广东港口库存有所回升，深加工企业库存维持低位。 - **价差**：玉米淀粉-玉米价差扩大，反映加工利润好转。 --- ## 风险提示 - **政策风险**：最低收购价小麦拍卖及政策调控预期可能影响玉米价格。 - **地缘冲突风险**：国际玉米市场受地缘政治影响，可能对价格产生波动。 - **市场不确定性**：供需变化、成本波动及政策调整均可能对市场造成影响。 --- ## 研究员简介 - **姓名**：马幼元 - **职位**：招商期货产研业务总部农产品团队研究员 - **学历**：中国农业大学农学硕士 - **联系方式**：mayouyuan@cmschina.com.cn / 0755-82959953 - **证书编号**：期货从业人员资格（F03106620），投资咨询资格（Z0018356） --- ## 重要声明 - 本报告仅供C3及以上风险承受能力的投资者参考。 - 报告基于合法取得的信息，不保证其准确性和完整性。 - 报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。