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工业硅周报 2023/03/21 总结

核心内容

本报告分析了工业硅市场在2023年3月21周的供需状况、价格走势及未来展望，重点关注西南地区电路检修对供给的影响、下游行业的需求变化及库存情况。

主要观点

• 供给端：云南三月中下旬将开启电路检修，预计减产约0.25万吨，但整体供给仍保持高位稳定。西北地区产量持续增长，对工业硅供给形成支撑。
• 需求端：多晶硅产量维持高位，有机硅企业因亏损开始降价出货，检修计划将减轻库存压力。硅铝合金订单略有好转，但整体增量有限。
• 价格走势：受供给过剩和下游需求疲软影响，工业硅价格小幅下行或持稳，期货价格周内下跌4.63%，现货报价持续下调。
• 库存情况：工业硅库存居高不下，工厂库存环比增加0.13万吨至11.1万吨，市场库存环比持平为11.8万吨，总库存达22.9万吨，压力较大。

关键信息

供给分析

• 产量：上周产量增加0.12万吨至6.56万吨，环比增1.86%。
• 检修影响：云南怒江电路检修预计影响月产量约0.25万吨，但对整体供给影响有限。
• 区域分布：
  • 福建：开炉数减少1个。
  • 重庆：开炉数增加2个。
  • 河南、内蒙、新疆：开炉数分别增加1、1、3个。
  • 四川、云南：周产量环比持平。
  • 内蒙古：产量环比增加0.2万吨至0.4万吨。

需求分析

• 多晶硅：产量维持高位，毛利润和毛利率小幅上涨，毛利润16.42万元/吨，毛利润率为75.42%。
• 有机硅：
  • 产量：折合DMC供给环比减少0.07万吨至3.75万吨。
  • 利润：DMC生产毛利润和毛利润率分别环比降275元/吨和1.77个百分点至-876元/吨和-5.28%。
  • 库存：库存减少0.07万吨至4.39万吨，环比降1.57%。
  • 检修计划：部分企业将在3月中下旬开始检修，预计有助于去库。
• 硅铝合金：
  • 再生铝合金：开工率上升2.9个百分点至50.4%。
  • 原生铝合金：开工率环比持平为56.2%。
  • 订单情况：终端消费略有回暖，但增量有限，需关注汽车降价及补贴政策的影响。

市场动态

• 期货价格：SI2308合约价格开于16960元/吨，收于16120元/吨，周内高点17060元/吨，低点15950元/吨，周跌幅4.63%。
• 现货报价：
  • 553#通氧昆明报价16600元/吨。
  • 553#四川货黄埔港报价16300元/吨。
  • 441#四川货黄埔港报价17500元/吨。
  • 421#昆明报价18500元/吨。
  • 421#四川货黄埔港报价17400元/吨。
• 库存分布：
  • 工厂库存：环比增加0.13万吨至11.1万吨。
  • 市场库存：环比持平为11.8万吨。
  • 西北港口库存：压力高于南部地区。

行业展望

• 有机硅：预计检修启动后需求下降，但随着成本端稳定，价格可能止跌企稳，后续采购或有回升。
• 多晶硅：生产利润高企，产量维持高位，未来价格或有上行空间。
• 硅铝合金：订单好转但增量有限，需关注终端消费恢复及政策推动。

结论

工业硅市场整体处于供给高位、需求疲软、库存压力大的状态，短期内价格预计小幅下行或持稳。有机硅领域因亏损和检修计划，需求或将进一步下降，但随着市场调整，供需格局可能有所改善。多晶硅生产利润仍较高，产量稳定，对工业硅需求起到支撑作用。硅铝合金需求略有回暖，但需持续关注终端市场恢复情况。整体来看，市场需等待下游行业需求的实质性改善及库存压力的缓解。