香港及中國市場日報總結（2026年3月9日）
核心內容概述
本日報主要報導了京東集團（9618 HK）2025財年業績表現，以及香港與中國市場的整體經濟指標與市場動態。同時，提供了美國、中國及香港的經濟數據發布預告，以及近期大股東的股份交易信息。
京東集團財務表現
2025財年整體表現
- 收入：人民幣1,309.1十億元，按年增長13.0%。
- 股東應佔溢利：人民幣196億元，同比下跌52.5%。
- 每股股息：0.5元，按年增加32%。
- 經營利潤率：3.1%，同比下滑20bps。
- 淨利率：1.5%，同比下滑210bps。
新業務虧損情況
- 總經營虧損：人民幣466億元，主要來自京東外賣、京東產發及京喜。
- 京東外賣虧損收窄：第四季度虧損持續減少，投入按季下降近20%。
- 管理層預期：2026財年將削減外賣業務開支。
廣告業務表現
- 京東零售：全年收入增長7.1%，第四季度收入下跌1.7%。其中，一般商品類別表現穩健，全年及第四季度收入分別增長15.3%和12.1%。
- 京東物流：2025財年收入達人民幣2,170億元，按年增長18.8%，首次突破2,000億元大關。快遞業務量按年增長13.6%，為物流業務增長提供支持。
市場指數表現
香港及中國市場
| 指數名稱 |
收市價 |
每日升跌 |
今年累計 |
| 恒生指數 |
25,757 |
1.7% |
0.5% |
| 中資企業指數 |
8,628 |
2.1% |
-3.2% |
| 紅籌指數 |
4,357 |
0.6% |
8.5% |
| 沪深300指數 |
4,660 |
0.3% |
0.7% |
| 上海A股 |
4,325 |
0.4% |
5.2% |
| 上海B股 |
267 |
0.4% |
5.2% |
| 深圳A股 |
2,823 |
1.0% |
6.6% |
| 深圳B股 |
1,224 |
0.2% |
-3.1% |
美國市場
| 指數名稱 |
收市價 |
每日升跌 |
今年累計 |
| 道指 |
47,501 |
-0.9% |
-1.2% |
| 標普500 |
6,740 |
-1.3% |
-1.5% |
| 納斯達克指數 |
22,387 |
-1.6% |
-3.7% |
日本及歐洲市場
| 指數名稱 |
收市價 |
每日升跌 |
今年累計 |
| 日經平均指數 |
52,190 |
-6.2% |
3.7% |
| 英國富時指數 |
10,284 |
-1.2% |
3.6% |
| 法國證商公會指數 |
7,993 |
-0.7% |
-1.9% |
| 德國法蘭克福指數 |
23,591 |
-0.9% |
-3.7% |
大宗商品與貨幣價格
| 商品/貨幣 |
收市價 |
每日升跌 |
今年累計 |
| 金價 |
5,171 |
1.8% |
17.1% |
| 銅價 |
2,748 |
-6.2% |
8.0% |
| 銀價 |
84 |
2.8% |
13.9% |
| 原油 |
90 |
12.2% |
87.9% |
| 鈺價 |
12,862 |
-1.5% |
3.5% |
| 鋁價 |
3,446 |
3.1% |
15.0% |
| 鉑價 |
2,151 |
1.5% |
0.3% |
| 锌價 |
3,298 |
-0.8% |
5.8% |
| 小麥 |
611 |
4.9% |
24.4% |
| 玉米 |
460 |
1.5% |
4.1% |
| 糖 |
126 |
13.5% |
- |
| 黄豆 |
1,200 |
1.8% |
14.8% |
| PVC |
5,157 |
2.7% |
10.8% |
| CRB 指數 |
352 |
7.5% |
3.0% |
| BDI |
- |
-10.0% |
7.1% |
汇率資訊
| 貨幣 |
美元 |
港元 |
歐羅 |
日元 |
瑞郎 |
人民幣 |
| 美元 |
- |
7.8 |
0.9 |
157.8 |
0.8 |
6.9 |
| 港元 |
0.1 |
- |
0.1 |
20.2 |
9.9 |
0.9 |
| 歐羅 |
1.2 |
9.1 |
- |
183.3 |
1.1 |
8.0 |
| 日元 |
0.0 |
5.0 |
0.5 |
- |
0.5 |
0.0 |
| 瑞郎 |
1.3 |
10.1 |
1.1 |
203.3 |
- |
8.9 |
| 人民幣 |
0.1 |
1.1 |
0.1 |
22.9 |
0.1 |
- |
市場情報與觀點
- 京東集團：短期盈利能力受新業務投資拖累，但外賣業務虧損持續收窄，顯示盈利質素改善。核心零售業務預計在2026年下半年復甦，受益於補貼政策減弱及較低的2025年下半年基數。
- 物流業務：表現強勁，收入持續增長，受益於快遞市場需求強勁及自動化與海外擴張策略。
- 市場評估：京東集團目前交易於2026財年預測市盈率9.7倍，顯示市場對其長期增長潛力的認可。
來日經濟數據發布預告
美國
- 貿易收支：3月12日
- 新屋開工與營建許可：3月12日
- 個人收入與支出：3月13日
- 耐久財訂單：3月13日
- 生產者物價指數：3月18日
- 新屋銷售：3月19日
- 釣魚人指數：4月1日
- 零售業銷售額：4月1日
- 商業庫存：4月1日
- 就業報告：4月3日
- 工廠訂單：3月18日
- 首次申請失業保險金人數：3月12日
- 批發庫存：3月19日
- 消費者物價指數：3月11日
- 成屋銷售量：3月10日
- 工業生產指數：3月16日
- 國內生產毛額：3月13日
- 消費者信心指數：3月31日
- 汽車銷售：-
中國
- M2貨幣供應量：3月9日
- 生產者物價指數：3月9日
- 消費者物價指數：3月9日
- 採購經理人指數：3月31日
- 外匯儲備：4月7日
- 貿易收支：4月14日
- 零售業銷售額：4月16日
- 工業生產報告：4月16日
- 國內生產毛額：4月16日
香港
- 生產價格：3月13日
- 工業生產報告：3月13日
- 失業率報告：3月18日
- 消費者物價指數：3月20日
- 貿易收支：3月26日
- M2貨幣供應量：3月31日
- 零售業銷售額：4月1日
- 採購經理人指數：4月8日
- 外匯儲備：4月9日
- 國內生產毛額：5月5日
- 綜合利率：-
股份交易動態
| 上市法團名稱 |
大股東名稱 |
買入/賣出股份數目 |
均價（港元） |
| 中國秦發集團有限公司 |
徐吉華 |
90,000,000(L) |
3.5100 |
| 中石化石油工程技術服務股份有限公司-H股 |
中国国有企业結構調整基金股份有限公司 |
374,636,863(L) |
1.6078 |
| 嘉利國際控股有限公司 |
何偉汗 |
400,000(L) |
2.3879 |
| 榮豐億控股有限公司 |
Ablaze Rich Investments Limited |
90,000(L) |
0.0780 |
| 榮豐億控股有限公司 |
林群 |
90,000(L) |
0.0780 |
| 榮豐億控股有限公司 |
殷劍波 |
90,000(L) |
0.0780 |
| 漢港控股集團有限公司 |
汪林冰 |
7,192,000(L) |
0.0850 |
| 漢港控股集團有限公司 |
陳响玲 |
7,192,000(L) |
0.0850 |
| 聯合醫務集團有限公司 |
孫文堅 |
1,000,000(L) |
0.0000 |
| 萬嘉集團控股有限公司 |
Power King Investment Development Limited |
156,862,198(L) |
0.0800 |
| 萬嘉集團控股有限公司 |
王佳駿 |
156,862,198(L) |
0.0800 |
| 蘇豪弘業期貨股份有限公司-H股 |
江蘇省蘇豪控股集團有限公司 |
1,700,000(L) |
3.3700 |
| 蘇豪弘業期貨股份有限公司-H股 |
苏豪控股集团鐘山有限公司 |
1,700,000(L) |
3.3700 |
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