20231208-国泰期货-硅铁_供需整体宽松_震荡反复_锰硅_下游压力传导_低位运行_3页_549kb

报告摘要

硅铁与锰硅市场分析总结（2023年12月8日）

核心内容概述

2023年12月8日，硅铁与锰硅市场整体呈现供需宽松、价格震荡的态势。硅铁期货2401与2402合约收盘价分别为6768元/吨与6742元/吨，涨幅分别为86元/吨与82元/吨；锰硅期货2401与2402合约收盘价分别为6342元/吨与6324元/吨，跌幅为20元/吨，涨幅为0元/吨。现货方面，硅铁FeSi75-B内蒙汇总价格为6600元/吨，硅锰FeMn65Si17内蒙价格为6200元/吨，较前一交易日下跌50元/吨。锰矿Mn44块价格为34.5元/吨度，下跌0.1元/吨度；兰炭小料神木价格为1120元/吨。

主要观点

1. 供需关系宽松，价格震荡运行

硅铁：当前市场供需趋于宽松，尽管下游需求维持高位，但库存高企和产能过剩的矛盾较为明显，导致硅铁价格承压，短期走弱压力加剧。
锰硅：同样面临供需宽松的问题，且受黑色板块向传统淡季过渡影响，下游需求或有边际收缩趋势，进一步限制了价格的上涨空间。

2. 利润承压，供应端调节

硅铁与锰硅的利润水平受到压制，产业利润调节已导致供应端有所收缩。
现货价格与期货价格之间存在较大的期现价差，硅铁为-168元/吨，锰硅为-142元/吨，显示市场对期货价格的预期偏弱。

3. 价差分析

期现价差：硅铁和锰硅均处于负值区间，表明现货价格高于期货价格，市场情绪偏空。
近远月价差：硅铁2401-2402价差为26元/吨，上涨4元/吨；锰硅2401-2402价差为18元/吨，下跌20元/吨，显示近月合约价格相对远月有所走强。
跨品种价差：锰硅2401-硅铁2401价差为-426元/吨，锰硅2402-硅铁2402价差为-418元/吨，显示锰硅相对硅铁价格偏弱。