20250725-瑞达期货-天然橡胶市场周报_17页_1mb

天然橡胶市场周报总结

核心观点

上周天然橡胶市场（RU、NR主力合约）价格均线上移，进口胶市场报价上涨，期货盘面偏强震荡。整体市场仍处于去库周期，但下游采购积极性不高，青岛港库存持续下降。需关注即将到来的需求疲软可能对价格的影响，短期建议区间操作，警惕回调风险。

当前状态与市场动态

1. 价格走势：Ru2509上涨约+5.23%，NR2009上涨约+5.09%；基差负向扩大，内外价差压力增大。
2. 去库延续：青岛港总库存环比减少，保税及一般贸易库同步去库，海外货源入库速度减慢。
3. 供给变动：云南产区因降雨减少割胶量，海南产区原料供应增量缓慢；胶水价格坚挺，加工厂集中采购。
4. 需求端变化：国产轮胎厂产能利用率由于个别检修企业复产小幅上升，但出货不及预期，市场订单紧张。
5. 品种结构：RU9-1价差低位——07配对仓单创两年新低，NR8-9负价，交割利润收缩。

后市展望

6. 短期趋势：操作上建议关注振荡行情，Ru短期区间可作波段操作，NR适合备货偏多的投资者；策略提示关注基差修复，避免基差过大导致的强平风险。
7. 风险提示：需求不及预期，库存超预期回升，以及天气因素可能引发供给恢复。