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报告摘要

山金期货黑色板块日报总结

一、核心内容概述

2025年9月8日的黑色板块日报聚焦于螺纹钢、热卷及铁矿石等品种的市场表现与供需变化，分析了当前市场对下游需求恢复的担忧，以及技术面与基本面的联动影响。整体来看，市场情绪偏向悲观，操作建议偏向空头策略。

二、螺纹钢与热卷分析

1. 市场表现

螺纹钢主力合约收盘价：3143元/吨，较上日上涨26元，涨幅0.83%，较上周下跌17元，跌幅0.54%。
热卷主力合约收盘价：3340元/吨，较上日上涨27元，涨幅0.81%，较上周下跌6元，跌幅0.18%。
现货价格：
- 螺纹钢（HRB400E 20mm, 上海）：3240元/吨，较上日上涨10元，涨幅0.31%，较上周下跌30元，跌幅0.92%。
- 热轧板卷（Q235 4.75mm, 上海）：3380元/吨，较上日上涨30元，涨幅0.90%，较上周持平。

2. 基差与价差

螺纹钢主力基差：97元/吨，较上日下降16元，较上周下降13元。
热卷主力基差：40元/吨，较上日下降3元，较上周上升6元。
螺纹钢10-1价差：-89元/吨，较上日下降7元，较上周下降19元。
热卷10-1价差：26元/吨，较上日上升10元，较上周上升17元。
螺纹钢1-5价差：-48元/吨，较上日上升2元，较上周持平。
热卷1-5价差：-10元/吨，较上日上升2元，较上周下降4元。

3. 库存与产量

五大品种社会库存：1077.68万吨，较上周增加31.30万吨（+2.99%）。
螺纹钢社会库存：468.66万吨，较上周增加14.89万吨（+3.28%）。
热卷社会库存：294.36万吨，较上周增加8.58万吨（+3.00%）。
全国建材钢厂螺纹钢产量：218.68万吨，较上周下降1.88万吨（-0.85%）。
热卷产量：314.24万吨，较上周下降10.50万吨（-3.23%）。

4. 操作建议

螺纹、热卷：空单可以继续持有，技术面已跌破布林带下轨和60日均线支撑，或打开下跌空间。

三、铁矿石分析

1. 市场表现

麦克粉（青岛港）：771元/湿吨，较上日下跌1元，跌幅0.13%，较上周上涨5元，涨幅0.65%。
金布巴粉60.5%（青岛港）：750元/湿吨，较上日下跌2元，跌幅0.27%，较上周持平。
DCE铁矿石主力合约结算价：789.5元/干吨，较上日持平，较上周上涨2.0元（+0.25%）。
SGX铁矿石连一结算价：104.84美元/干吨，较上日上涨0.03美元（+0.03%），较上周上涨2.34美元（+2.28%）。
普氏62%指数：105.1美元/干吨，较上周上涨1.50美元（+1.45%）。

2. 基差与价差

麦克粉-DCE主力价差：-18.5元/吨，较上日下降1.0元，较上周上涨3.0元。
金布巴粉-DCE主力价差：-39.5元/吨，较上日下降2.0元，较上周下降2.0元。
DCE铁矿石9-1价差：47元/干吨，较上周上涨26.0元。
DCE铁矿石1-5价差：24元/干吨，较上周上涨0.5元。

3. 品种价差

PB粉-超特粉：价差为99元/吨，较上日下降3元（-2.94%），较上周下降17元（-14.66%）。
卡拉加斯粉-PB粉：价差为110元/吨，较上日上涨2元（+1.85%），较上周上涨4元（+3.77%）。
普氏65%-62%：价差为17.45美元/干吨，较上周下降1.15美元。
普氏62%-58%：价差为12.95美元/干吨，较上周上涨0.35美元。

4. 发货量与库存

澳大利亚铁矿石发货量：1640.9万吨，较上周下降78.1万吨（-4.54%）。
巴西铁矿石发货量：974.1万吨，较上周上涨226.0万吨（+30.21%）。
港口库存合计：13763.02万吨，较上周下降82.18万吨（-0.59%）。
进口矿烧结粉矿总库存：1206.22万吨，较上周下降48.01万吨（-3.83%）。

5. 期货仓单

DCE铁矿石主力期货仓单数量：1900手，较上日持平。

6. 操作建议

铁矿石：空单可以继续持有，若后市价格有效突破上方布林带上轨阻力，则可考虑离场。

四、产业资讯

煤矿停产整顿：伊金霍洛旗应急管理局对三星煤矿作出责令停产整顿的行政处罚，因存在重大安全隐患。
钢材库存下降：中钢协数据显示，重点统计钢铁企业钢材库存量为1498万吨，环比下降69万吨（-4.4%）。
粗钢产量下降：重点统计钢铁企业粗钢产量为2141万吨，环比下降11.29万吨（-8.0%）。
进口矿消耗下降：上周样本钢厂进口矿日耗降至280.67万吨，创今年1月下旬以来新低。
钢厂提货放缓：厂内进口矿库存连续三周下降，降至8939.87万吨。
焦炭价格下调：多地钢厂计划对焦炭开启提降，湿熄焦炭下调50元/吨，干熄焦炭下调55元/吨。

五、关键信息汇总

需求预期：房地产仍处震荡筑底阶段，市场担忧需求恢复不及预期。
产量与库存：螺纹钢、热卷产量下降，社会库存连续增加，表观需求回落。
技术面：螺纹、热卷跌破布林带下轨和60日均线支撑，或打开下跌空间。
铁矿石：现货价格整体下行，港口库存下降，进口矿消耗创近期新低。
操作策略：螺纹、热卷与铁矿石均建议空单持有，若价格上涨突破阻力则考虑离场。

六、总结

整体来看，黑色板块在螺纹钢、热卷及铁矿石品种上均表现出弱势，主要受需求疲软、库存上升及技术面压力影响。尽管阅兵限产对产量造成短期压制，但市场对需求恢复的担忧仍在，叠加技术面的支撑位跌破，空头策略仍具吸引力。铁矿石方面，价格承压，库存下降，但需关注价格是否能有效突破上方阻力。建议投资者保持谨慎，关注后续政策与需求变化。

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