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华泰 | 恒科规则升级：明确六大科技子主题总结

核心内容概述

华泰证券金融工程团队发布了一份关于恒生科技指数规则升级的研报，重点分析了指数主题要求的优化、ETF资金流向及交易情况、近期ETF发行动态等内容。此次规则升级提升了指数编制的透明度，明确了六大科技子主题，为市场参与者提供了更清晰的筛选标准。

恒生科技指数规则升级

主要观点

• 规则优化：3月26日，恒生指数公司发布优化恒生科技指数主题要求的披露，明确了符合纳入恒生科技指数资格的成份股需与六大科技主题高度相关。
• 六大科技主题：网络（包括移动通讯）、金融科技、云端、电子商贸、数码、智能化。
• 子主题细化：每个主题下细分了具体子主题，如“智能化”包括机器人技术、自动驾驶、人工智能、物联网、智慧生活等，提升筛选标准的精准度与可操作性。
• 不变机制：恒生科技指数的选样方法、纳入机制、加权方式等保持不变。
• 当前成分股分布：
  • 网络（包括移动通讯）和智能化合计成分股数量19支，权重占比超 $80%$。
  • 金融科技子主题目前无成分股覆盖，但为相关企业提供了明确的纳入路径。

关键信息

• 提升透明度：规则升级旨在减少市场对“高度相关”概念的歧义，增强指数的代表性与辨识度。
• 聚焦核心领域：网络和智能化仍是恒生科技指数的主要方向，显示市场对这两类科技企业的持续关注。

ETF市场动态

资金流向

• 科技类ETF净流入：上周港股科技类ETF净流入额达67.08亿元，成为资金流入最多的板块。
• 消费类ETF净流入：消费类ETF净流入2.65亿元。
• 大金融类ETF净流入：大金融类ETF净流入1.18亿元。
• 资金流出板块：高端制造、医药类ETF分别净流出0.15亿元、9.69亿元。
• 整体趋势：行业或板块ETF整体净流入，宽基ETF小幅净流出。

成交额排名

• 成交额前五指数：恒生科技、香港证券、港股创新药、港股通创新药、港股通互联网。
• 成交额前五ETF：
  • 华泰柏瑞恒生科技ETF（325.73亿元）
  • 易方达中证香港证券投资主题ETF（324.38亿元）
  • 华夏恒生科技ETF（294.22亿元）
  • 广发中证香港创新药ETF（273.59亿元）
  • 华夏恒生互联网科技业ETF（171.54亿元）

融资买入额

• 融资买入额前五ETF：
  • 华泰柏瑞恒生科技ETF（40.96亿元）
  • 华夏恒生科技ETF（38.90亿元）
  • 易方达中证香港证券投资主题ETF（26.19亿元）
  • 华夏恒生互联网科技业ETF（22.85亿元）
  • 广发中证香港创新药ETF（19.85亿元）

ETF发行情况

新发行ETF

• 近两周共新发行5支港股ETF，聚焦于医疗、汽车和信息技术主题。
• 代表产品：
  • 汇添富中证港股通医疗主题ETF
  • 鹏华恒生港股通汽车主题ETF
  • 鹏华中证港股通信息技术综合ETF
  • 华夏中证港股通信息技术综合ETF
  • 富国中证港股通信息技术综合ETF

新成立ETF

• 近两周共新成立6支港股ETF，合计募集规模近14亿元。
• 代表产品：
  • 易方达中证港股通信息技术综合ETF
  • 富国中证港股通信息技术综合ETF
  • 易方达国证港股通科技ETF
  • 南方中证港股通汽车产业主题ETF
  • 工银中证港股通互联网ETF
  • 兴业中证港股通互联网ETF

新申报ETF

• 近两周有3支港股ETF新申报，聚焦于红利低波和信息技术主题。
• 代表产品：
  • 国泰恒生港股通高股息低波动ETF
  • 博时恒生港股通高股息低波动ETF
  • 华泰柏瑞中证港股通信息技术综合ETF

风险提示

• 投资者需关注基金公司发布的官方信息，评估ETF的适当性。
• 历史统计规律未来可能存在失效风险。

相关研报与关注渠道

• 研报名称：《恒科规则升级：明确六大科技子主题》
• 发布日期：2026年3月29日
• 研究员：何康、李聪、应宗珣
• 关注渠道：
  • 华泰证券研究所国内站：https://inst.htsc.com/research
  • 华泰证券研究所海外站：https://intl.inst.htsc.com/research

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