20170409-华泰证券-有色金属及新材料行业周报_关注贵金属及锂电板块行情_14页_782kb

有色金属及新材料行业周报总结

核心内容概览

• 行业评级：有色金属和基本金属及冶炼Ⅱ板块维持“增持”评级。
• 市场表现：本周有色板块大幅上涨，新能源、锂电、贵金属、镍钴等子板块表现突出。
• 重点事件：特斯拉一季度销量大增69%，推动新能源热度；叙利亚军事打击事件提振金价；非农数据低于预期，黄金价格短期上扬。
• 数据表现：本周上证综指上涨1.99%，深证综指上涨2.11%，有色指数上涨3.50%，新材料指数上涨2.81%。
• 公司动态：多家公司发布年报，部分公司业绩预增，也有部分公司业绩下滑。

主要观点

1. 行业整体表现

• 有色板块在清明节后出现较大幅度上涨，主要受特斯拉销量增长及雄安新区设立等利好消息推动。
• 金价受叙利亚军事打击和非农数据不及预期短期提振，但美联储缩表可能成为长期压制因素。
• 新能源产业链持续升温，氢氧化锂因高镍电池和NCA放量需求增长显著。

2. 有色金属细分领域

• 铜：国内铜价小幅下跌，LME铜价微涨，供应紧张情况有所缓解。
• 铝：国内铝价微涨，LME铝价微跌，库存变化不大。
• 锌：国内锌价下跌，LME锌价下跌。
• 铅：国内铅价下跌，LME铅价下跌。
• 锡：国内锡价微涨，LME锡价微涨。
• 镍：国内镍价微涨，LME镍价微涨。
• 稀土及小金属：部分稀土和小金属价格稳定，氢氧化锂需求持续增长。

3. 新能源行业动态

• 国家发改委和国家能源局发布新能源技术发展计划，涵盖多个关键领域。
• 武汉市推出新能源汽车充电设施补贴政策。
• 大众集团宣布与保时捷、奥迪共享平台架构以推进电动化。
• 2月份新能源乘用车销量增长显著，纯电动占比高。
• 特斯拉一季度销量增长69%，新能源市场热度持续。

关键信息

1. 重点公司动态

• 涨幅前五：四通新材（33.15%）、天齐锂业（10.60%）、西部黄金（10.45%）、银泰资源（8.75%）、洛阳钼业（8.28%）。
• 跌幅前五：中飞股份（-3.07%）、常铝股份（-2.90%）、建新矿业（-1.83%）、翔鹭钨业（-1.26%）、新疆众和（-0.74%）。
• 重点公司业绩：华友钴业、金钼股份、云铝股份等公司发布年报，业绩改善显著。

2. 行业数据

• 非农数据：美国3月非农就业人口增加9.8万，低于预期18万，失业率降至4.5%，为近十年新低。
• PPI与CPI：需关注PPI对CPI的传导是否顺畅，判断下游需求增长。
• 铜精矿：TC价格保持稳定，但全球矿山生产停滞影响供应。
• 锂电行业：氢氧化锂需求增长，因高镍电池产能增加及NCA放量，未来或持续高于碳酸锂。
• 新能源政策：多项利好政策出台，推动新能源行业发展。

3. 风险提示

• 宏观经济风险：国内外宏观经济形势及政策调整可能影响行业表现。
• 原材料价格波动：稀土、贵金属等原材料价格变动直接影响成本和盈利。
• 研发与经营风险：新材料行业仍处于发展初期，研发进展和公司战略变化对盈利影响显著。

重点公司公告

• 建新矿业：2016年净利润下降19.17%。
• 华友钴业：2016年扭亏为盈，净利润增长。
• 北矿科技：2016年净利润下降。
• 四通新材：2016年净利润增长12.54%，并公布利润分配预案。
• 盛达矿业：2016年利润分配方案公布。
• 赣锋锂业：收购澳大利亚RIM公司股权，持股比例上升至56.9%。
• 山东黄金：与巴里克黄金达成战略合作，收购阿根廷Veladero金矿50%股权。
• 中飞股份：2017年第一季度净利润预计下降20%-50%。
• 恒邦股份：2017年第一季度净利润增长99.48%。

图表目录

• 图表1：一周综合指数速览
• 图表2：一周综合指标速览
• 图表3：基本金属价格一览表
• 图表4-15：LME和SHFE期货价格及库存
• 图表16-18：美元指数与黄金、白银价格变动
• 图表19：主要稀土氧化物和小金属价格
• 图表20-21：本周涨幅与跌幅前十的重点标的

评级说明

• 行业评级：以6个月内的行业涨跌幅与沪深300指数对比为基准。
• 增持：行业股票指数超越基准。
• 中性：行业股票指数基本与基准持平。
• 减持：行业股票指数明显弱于基准。
• 公司评级：以6个月内的公司涨跌幅与沪深300指数对比为基准。
• 买入：股价超越基准20%以上。
• 增持：股价超越基准5%-20%。
• 中性：股价波动在-5%~5%之间。
• 减持：股价弱于基准5%-20%。
• 卖出：股价弱于基准20%以上。

结语

本周有色金属及新材料行业在多重利好因素推动下表现强劲，尤其是新能源和贵金属板块。未来需关注宏观经济变化、政策动向以及行业供需格局，特别是氢氧化锂等关键材料的需求增长和价格走势。同时，重点公司业绩表现分化，部分公司表现亮眼，部分公司则面临业绩下滑风险。