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报告摘要

格林大华期货研究院市场分析总结

核心内容概览

本报告由格林大华期货研究院研究员于军礼撰写，发布于2026年7月27日，内容涵盖A股市场行情复盘、全球半导体及AI产业动态、外资动向、市场逻辑分析以及交易策略建议。

主要观点与关键信息

一、A股市场行情复盘

主要指数调整：受外盘下跌影响，沪深300、上证50、中证500等主要指数均出现下跌，跌幅分别为-1.67%、-0.75%、-2.61%。
成交额缩量：两市成交额为1.93万亿元，继续缩量，显示卖盘趋于枯竭。
板块表现：
- 涨幅居前：地面兵装、电信服务、油气开采、全国性银行、半导体指数。
- 跌幅居前：医疗美容、贵金属、云服务、能源金属、化纤指数。
ETF表现：
- 涨幅居前：科创半导体设备ETF华泰柏瑞、半导体设备ETF广发、半导体ETF博时、芯片ETF天弘、科创芯片ETF易方达。
- 跌幅居前：工业有色ETF易方达、黄金股ETF永赢、创业板软件ETF华夏。
股指期货资金流动：沪深300、上证50、中证500股指期货沉淀资金分别净流入4、4、0.6亿元。

二、全球半导体及AI产业动态

宁德时代半年报：实现归母净利润432.84亿元，同比增长41.98%，计划回购A股股份200-400亿元，用于减少注册资本。
高盛观点：中国存储产业进入新一轮扩产周期，本土DRAM厂商将持续扩建产能，AI带来的存储需求远超供给，存储价格仍有上涨空间。
韩国半导体合作：
- 三星电子与博通签署业务合作，计划未来五年围绕2000亿美元规模的先进存储半导体供应及AI芯片制造开展晶圆代工合作。
- SK集团将向英伟达等美国科技企业供应价值7500亿美元的芯片。
外资动向：
- 外资连续净买入韩国股票，本周净流入达38亿美元，创单周历史新高。
- 外资主要布局科技板块，其中90%资金流向三星电子与SK海力士。
英特尔资本开支：2026年资本开支上调至200亿美元以上，预计2027年继续攀升，支撑服务器CPU市场长期双位数增长。
美债市场压力：30年期收益率连续高于5%，通胀预期推动加息押注升至36%，财政赤字、AI债券供给激增及海外买家退潮使“债市义警”可能卷土重来。
谷歌算力需求：内部算力建设速度不足，将扩大第三方算力使用，以应对大型云客户和年度合同需求。
AI模型发展：DeepSeek、Kimi等中国AI模型崛起，将降低AI应用成本，推动使用场景指数级增长。
芯片需求激增：
- OpenRouter数据显示，美国公司通过中国AI模型处理的Token比例达58%。
- 英伟达CMX所需NAND容量将从3500万TB增至2027年逾1亿TB，导致存储芯片供应紧张。
- 韩国7月前20天出口同比大幅增长62.9%，芯片出口同比增长180.6%，计算机相关产品出货量增长接近232%。