20240723-华安证券-_特朗普交易_临近阶段性尾声_静待政治局会议政策定调_3页_296kb

A股市场分析总结

近期A股市场出现大幅下跌，核心原因包括“特朗普交易”的加速、政策预期减弱以及经济运行担忧的加剧。具体表现为7月23日市场整体跌幅显著，创业板指收跌304%，除银行外的其他行业普遍下跌，电子、美容护理等板块跌幅居前。

“特朗普交易”作为主导因素，聚焦于关税和科技制裁，抑制了市场风险偏好。同时，三中全会顺利召开减弱了稳定资本市场的预期，而经济弱势的担忧进一步催化下跌。市场情绪化导致行业轮动剧烈，尤其是与经济相关强品种表现疲软。

展望未来，市场情绪性下跌难以持续，“特朗普交易”临近尾声，中央政治局会议的政策定调将成为关键变量。建议短期把握阶段性机会，中期关注三中全会改革、新质生产力及景气改善方向。

投资主线包括：

• 新质生产力：聚焦人工智能、设备更新等科技创新领域。
• 短期机会：汽车、房地产等行业，受益于政策预期和景气周期。
• 中期配置：有色、公用事业、煤炭、农牧等板块，受益于需求旺季或供给改革。

总体建议，在政策定调落地前保持谨慎，但长期维持对结构机遇的信心。风险包括政策不及预期或外部事件冲击。

敬请参阅末页重要声明。