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银河资本市场内参总结

核心内容概览

本期《银河资本市场内参》涵盖了汇率管理、A股减持、证券市场走势、债市动态、汇市展望、期货期权市场、理财市场以及深度观察等多方面的内容，为投资者提供了全面的市场分析与策略建议。

热点透视

监管层重拳稳汇率预期

• 政策调整：2016年12月29日，CFETS人民币汇率指数的货币篮子从13种扩展至24种，美元权重由26.4%降至22.4%，旨在增强人民币汇率的双向波动性。
• 购汇监管：2016年12月31日，外管局强调加强个人购汇业务真实性合规性检查，明确境内个人购汇不得用于境外买房和证券投资。
• 预期管理：监管层通过政策手段“御敌于家门之外”，以防止不合理的资金外流，稳定市场预期。
• 汇率走势：人民币对美元阶段性贬值，但预计美元指数将在110左右见顶，人民币将逐步走强。

A股减持榜：套现3609亿居历史第二高

• 减持规模：2016年A股重要股东减持金额达3609亿元，为历史次高水平，较2015年下降三成以上。
• 减持主体：以董监高及亲属为主，部分公司如永泰能源、海康威视减持金额超30亿元。
• 套现效应：339位自然人股东通过减持套现过亿，其中12位套现超10亿元，成为造富途径之一。
• 市场影响：减持行为反映了市场信心波动，也对A股市场形成一定压力。

证券市场

连续两天阳线脱离盘整

• A股节后走出开门红，连续两天阳线表明市场情绪有所回暖。
• 技术面显示，多头收复20日与60日均线，但成交量未明显放大，短期内或有冲高回落风险。

美联储会议纪要将出炉

• 美联储预计2017年加息三次，市场关注其对特朗普新政的评估。
• 特朗普减税与财政刺激政策可能推动通胀上升，美联储倾向于提前加息以应对。
• 美国ISM制造业指数升至54.7，物价支付指数飙升至65.5，暗示通胀压力上升。

投资策略

国金证券：A股迎春季躁动时间窗

• 国金证券认为A股将在春节前后迎来企稳窗口，短期影响因素包括汇率和解禁。
• 推荐关注“改革+通胀”主线，重点配置农业供给侧改革、混改、军工、白酒、黄金、零售等板块。
• 推荐个股包括：中国重工、中船防务、长青股份、鲁西化工、贵州茅台、山东黄金、天沃科技、华中数控、启迪桑德、中青旅。

农业机械化工作会议

• 农业部将于2017年1月中旬召开全国农业机械化工作会议，相关扶持政策有望落地。
• 关注个股：吉峰农机、新研股份、一拖股份、星光农机、苏常柴A、智慧农业、中原内配等7只股票。

债市动态

• 估值调整基本到位：市场在大幅反弹后，价值修复基本完成，中短期可能震荡。
• 利率预期：预计2017年CPI中枢在2%左右，1月CPI见顶，2月PPI见顶，后期可能迎来经济与通胀预期的修正。
• 信用债风险：去杠杆尚未结束，信用债面临估值风险，低等级债券调整风险较大。
• 转债市场：中性看待2017年转债市场，关注春节后波段机会及结构性行情。

汇市聚焦

• 跨年大戏再起：2017年汇市仍充满波动，美元因特朗普新政与英国脱欧继续走强。
• 汇率预期管理：离岸人民币市场恐慌情绪有所恢复，央行可通过Hibor引导预期。
• 欧元走势：欧洲央行政策及大选民粹主义可能影响欧元走势，预计欧元兑美元可能跌至平价。
• 日元预期：日元可能进一步走强，兑美元或升至135。

期货期权

• 大宗商品走势：黑色系品种大幅下跌，但被视为“黄金坑”，未来可能迎来反弹机会。
• 有色金属：延续牛市行情，锌、铝等品种供应短缺，值得关注。
• 期指策略：期指单边上行，但需警惕回调风险，建议空单持有、多单减仓。

理财广角

• 银行理财收益“翘尾”：受资金紧张影响，银行理财收益显著提升，部分产品年化收益超6%。
• 货币基金收益上涨：7日年化收益率从3.58%升至20%以上，主要因利率债到期与流动性收紧。
• 理财产品收益倒挂：短期产品收益率上升，长期产品未明显上涨，银行采用“短高长低”策略。

深度观察

• 马云与宗庆后争论：反映了中国实体经济与虚拟经济之间的矛盾，争论焦点在于经济转型方向。
• 虚拟化风险：中国经济存在过度虚拟化的苗头，需警惕金融泡沫对实体经济的冲击。
• 政策建议：应推动法治市场建设，清理资金来源，避免过度依赖虚拟经济，同时关注税收与监管的公平性。

其他信息

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• 产品经理介绍：何政，拥有丰富的金融与投资经验，擅长政策与技术分析结合。