20160315-中国银河-银河资本市场内参_14页_975kb

文档内容总结

核心内容概述

本期内容围绕中国宏观经济、金融市场动态、投资策略、主力资金动向、汇市与期货市场表现以及投资理财建议等方面展开，重点分析了2016年2月的经济与金融数据，解读了政策动向对市场的影响，并探讨了机构与主力资金的操作逻辑及市场预期。

主要观点与关键信息

1. 外汇占款与外储降幅收窄

• 2月外汇占款环比减少2279亿元，降幅较1月明显收窄。
• 外储下降286亿美元，低于预期409亿美元。
• 外汇占款和外储的下降主要受人民币汇率趋稳、春节因素、资本外流控制措施生效等影响。
• 央行副行长易纲指出，资本流动已趋于正常，并强调人民币由基本面驱动。

2. 中金：新增贷款宽松，全年或降准550基点

• 2月新增贷款7266亿元，较1月大幅回落。
• 社融规模增量7802亿元，远低于市场预期。
• 中金认为，货币政策保持稳健，财政政策将成为稳增长主导。
• 预计全年仍可能降准550基点，以支持中长期流动性需求。
• 地方债置换重启，对贷款和社融总量形成一定抑制。

3. 证券市场：行情向上突破概率大

• 市场在政策暖期情绪修复下，可能迎来向上突破行情。
• 市场趋势与2015年8月底至11月中相似，政策预期和经济数据改善为支撑。
• 警惕黑天鹅事件，如美联储突然加息或朝鲜局势恶化。
• 建议关注政策导向行业，如房地产、基建、大消费等。

4. 多国央行议息，全球市场波动加剧

• 美联储、日本央行、英国央行将召开议息会议，市场高度关注。
• 欧洲央行降息5个基点，但强调未来将转向非传统工具。
• 美股反弹，标普500指数上涨1.64%，显示市场情绪有所回暖。
• 债市交易员预计美联储6月加息概率为50%，市场对宽松政策的依赖减弱。

5. 投资策略：“迷你版2009”行情展开

• 当前市场条件类似“迷你版2009”，表现为政策刺激、市场情绪修复、周期板块躁动。
• 建议稳守基建、房地产及产业链，同时精选消费及成长股。
• 关注两会政策、供给侧改革、国企改革、注册制改革、深港通等主题。
• 市场短期内延续纠结反弹格局，中期需观察经济企稳路径。

6. 社保基金重仓股名单公布

• 社保基金新进24只股票，8只首次重仓，包括澳洋科技、高德红外、富临精工等。
• 社保重仓股整体盈利情况良好，93%个股盈利，70%利润增长。
• 社保基金偏好医药生物、化工、机械设备等行业。
• 市场偏好分化明显，部分个股表现优异，部分则大幅下跌。

7. 汇市：对冲基金做空人民币失利

• 人民币自8月以来升值1.6%，对冲基金做空亏损。
• 中国政府采取干预外汇市场、限制资本外流等措施稳定汇率。
• 人民币汇率已回归基本面驱动，市场预期趋于理性。

8. 期货期权市场：大宗商品筑底困难

• 大宗商品市场反弹难持续，缺乏基本面支撑。
• 油价低位反弹、人民币贬值、天气因素短期支撑商品市场。
• 但经济疲软、产能过剩、出口国产能扩张限制了市场上涨空间。
• 建议关注黄金，因其在滞胀期表现较好。

9. 投资理财建议：银行理财收益较高

• 平安银行结构类产品年化收益率达8.6%，挂钩沪深300指数。
• 广发银行结构类产品年化收益率5%，挂钩澳元兑美元汇率。
• 浙商银行理财产品预期收益率437%，但风险较高，需谨慎。
• 建议维持稳健操作，配置60%权益类基金，40%债券类基金，侧重低估值、有业绩支撑的板块。

深度观察：深圳地铁与姚老板的博弈

• 深圳地铁与王石结盟，被解读为为姚老板套现抬轿。
• 该事件被比喻为A股的“钓鱼卖鸡”游戏，反映市场中信息不对称与博弈行为。
• 作者指出，上市公司常以新业务或分红为诱饵，实则为大股东套现铺路。
• 建议投资者警惕市场中的信息不对称与泡沫风险，避免盲目跟风。

总结

本期内容全面覆盖了2016年2月中国及全球金融市场的重要动态，强调了政策导向对市场的影响，以及市场情绪修复与结构性行情的特征。同时，对社保基金动向、外汇市场变化、大宗商品走势、银行理财收益等方面进行了深入分析，为投资者提供了多维度的参考建议。整体来看，市场仍处于政策宽松与经济筑底的过渡期，稳健操作与风险控制成为投资主流策略。