20180718-华泰证券-研究所晨报_10页_909kb

研究所晨报总结

核心内容概述

本报告为2018年7月18日的研究所晨报，内容涵盖市场指数表现、行业分析、个股评级变动、重点报告、深度报告、点评报告以及免责申明等多个部分，主要聚焦于通信、建材、教育等行业的分析与展望。

市场指数表现

• 上证综指：收盘2,798，下跌0.57%
• 沪深300：收盘3,449，下跌0.65%
• 中小盘指：收盘3,446，微涨0.13%
• 创业板指：收盘1,622，上涨0.29%
• 国债指数：收盘166.06，微涨0.03%

股指期货表现

• 沪深300：收盘3,449，下跌0.65%
• IF1808：收盘3,419，下跌0.35%
• IF1812：收盘3,367，下跌0.75%
• IF1807：收盘3,442，下跌0.45%
• IF1809：收盘3,386，下跌0.71%

大宗原材料表现

• 铝：收盘14,075，上涨0.36%
• 天然橡胶：收盘10,335，上涨0.29%
• 白砂糖：收盘4,928，上涨1.80%
• 黄玉米：收盘1,862，下跌0.21%
• 阴极铜：收盘48,810，下跌0.37%

国际市场指数

• 香港恒生：收盘28,182
• H股指：收盘2,167
• 红筹股：收盘2,751
• 日经 225：收盘22,697
• 道琼斯：收盘25,120
• 标普 500：收盘2,810
• 纳斯达克：收盘7,855
• 德国 DAX：收盘12,662
• 法国 CAC：收盘5,423
• 波罗的海：收盘1,695

个股分析与评级变动

中兴通讯 (000063)

• 禁令解除：7月15日，美国商务部解除对中兴通讯的出口禁令，公司支付14亿美元罚款、改组董事会。
• 短期影响：因罚款导致上半年净利润亏损70-90亿元，2018年EPS为-1.31元，2019-2020年EPS预计为1.32元和2.43元。
• 长期前景：仍是国内通信设备龙头，全球第四大通信设备制造商，有望受益于5G建设。
• 评级调整：下调至“增持”，目标价为17.92~19.62元。
• 风险提示：BIS拒绝令重启、新管理层磨合、5G建设不及预期、海外业务拓展不达预期。

佳发教育 (300559)

• 业绩表现：2018年上半年归母净利润预计4610~4960万元，同比增长96.17%~111.06%，EPS为0.33~0.36元。
• 业务增长：教育信息化业务拓展迅速，考试信息化业务增长显著。
• “新高考”影响：2018年多省份启动新高考，公司产品布局完善，受益显著。
• 评级：维持“买入”评级，目标价39.59~42.80元。
• 风险提示：新高考政策落地不达预期、设备升级不达预期、并购子公司未完成业绩承诺、行业竞争加剧。

行业分析与重点报告

建材：水泥研究框架暨复盘海螺二十年

• 竞争优势：水泥企业核心竞争力来自低成本战略。
• 定价趋势：从无序竞争向有序垄断过渡。
• 周期性变化：周期性减弱，季节性增强。
• 市场驱动：短期看库存，中期看地产，长期看人口。
• 海螺水泥：行业龙头，具备成长与价值双重属性，推荐重点布局。

评级说明

行业评级

• 增持：行业指数在6个月内超越沪深300
• 中性：与沪深300持平
• 减持：明显弱于沪深300

公司评级

• 买入：股价在6个月内超越沪深300 20%以上
• 增持：股价在5%-20%之间
• 中性：股价波动在-5%~5%之间
• 减持：股价在5%-20%之间
• 卖出：股价弱于沪深300 20%以上

重点报告与深度研究

• 中兴通讯：禁令解除，长期不改龙头地位
• 光威复材：首次覆盖，国内碳纤维领军者
• 帝欧家居：上调评级至“买入”，业绩增长显著
• 深圳机场：上调评级至“增持”，非航业务增长
• 建材行业：水泥研究框架与海螺二十年复盘
• 机械设备：国产激光器快速崛起，进口替代趋势明显

点评报告

• 佳发教育：中报业绩翻番，受益于“新高考”改革
• 威华股份：锂盐投产，人造板盈利改善
• 元祖股份：端午动销良好，全年有望超预期
• 苏交科：估值底部增长稳定，环保协同可期
• 其他点评：涵盖多个行业，如社会服务、银行、交通运输等，均表现出积极增长趋势。

免责声明

• 本报告仅供华泰证券客户使用
• 信息来源可靠，但不保证准确性
• 报告观点可能随时间变化
• 投资者需自行判断，不构成投资建议
• 任何引用或分发需注明来源，不得篡改或删节
• 本公司及作者不承担因此产生的任何法律责任

联系方式

• 南京：江东中路228号华泰证券广场1号楼，邮编210019
• 深圳：深南大道4011号香港中旅大厦24层，邮编518048
• 北京：太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座18层，邮编100032
• 上海：浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼，邮编200120
• 联系方式：电话与传真，电子邮件：ht-rd@htsc.com

总结

本报告全面分析了市场指数、大宗原材料、国际市场指数及多个重点行业与个股的表现。中兴通讯因禁令解除，短期受罚款影响，但长期看好其在5G领域的表现；佳发教育受益于“新高考”改革，业绩大幅增长，维持“买入”评级；建材行业分析重点在于水泥市场，强调低成本战略与行业集中度提升。整体来看，报告为投资者提供了多维度的市场分析与投资建议，同时提醒注意相关风险。