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碳酸锂期货早报（2024-03-04）

基本面

• 供应端：宜春环保检查限产预期发酵，3月产量环比增长30%，澳大利亚矿山下调产量，短期供应紧张支撑价格，但长期仍处于宽松态势。
• 需求端：三元前驱体、磷酸铁锂排产增加，终端库存消耗快，需求有所启动，但接货意愿不足。
• 成本端：进口锂矿高位，外购企业面临成本倒挂，盐湖提锂盈利。

基差

• 03月01日，电池碳酸锂现货价102000元/吨，07合约基差-17450元/吨，现货贴水期货，偏空。

库存

• 冶炼厂库存46251吨（环比215%↑），下游库存16017吨（环比489%↓），其他库存18869吨（环比599%↑），总体库存上涨但下游需求开始复苏，偏空。

盘面

• MA20向上，07合约收于MA20上方，偏多。

持仓

• 前20席位持仓净空，空头增仓，偏空。

综合观点

• 短期偏多：供应端检修、外部矿山减产预期发酵，叠加需求端排产增加，市场对价格支撑增强。
• 利多因素：厂家停减产计划、进口碳酸锂环比下行。
• 利空因素：矿石、盐湖供应持续高位，动力电池接货不足。
• 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势难改，但短期多空交织。
• 风险点：停减产计划冲击、产业出清时间点。